国联证券-医药生物行业：一致性评价再添新品，相关政策红利逐步释放-180416

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        投资要点：
        行业动态跟踪
        CDE发布第三批通过仿制药一致性评价品种，相关上市公司有望受益。黑龙江卫计委发布《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策具体意见的通知》，落实通过一致性评价药品临床优先政策，重点关注华海药业（600521.SH）、京新药业（002020.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）。
        本周原料药价格跟踪
        抗感染药类价格方面，青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠3月份价格更新，其中青霉素工业盐下滑2.50元/BOU  至75.00元/BOU；头孢曲松钠提升15.00元/kg  ，最新报价为665.00元/kg；阿莫西林维持195.00元/kg价格水平；6-APA  于2018年4月12日报价为260元/kg，与上周相比上浮30元/kg。维生素方面，本周维生素价格中维生素A、维生素E和泛酸钙（鑫富/新发）持续下滑，分别报价为1075元/kg、91元/kg和102.5元/kg，与上周末相比下降75元/kg、1.5元/kg和52.5元/kg。维生素C则与上周持平，即维持52.5元/kg报价。
        本周医药行业估值跟踪
        截止到2018年4月13日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在37.45倍，与上周相比有所回落，低于历史估值均值（40.44倍）。截止到2018年4月13日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.14倍，比上周略有下滑。本周各子板块涨跌互现，其中化学原料药和医疗器械药板块略有上涨，化学制剂板块跌幅较大。
        周策略建议
        本周生物医药板块振荡，绩优股如欧普康视（300595.SZ）、千金药业（600479.SH）等表现优异，行业整体估值处于历史低位，我们维持对医药板块的“推荐”评级。2018年为一致性评价的关键年，重点推荐一致性评价受益标的华海药业（600521.SH）、京新药业（002020.SZ）等。另外，本月为年报密集披露期，业绩有望超预期个股如迈克生物（300463.SZ）等或迎来复苏行情；两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间，建议配置低估值下商业板块标的如九州通（600998.SH）、一心堂（002727.SZ）。
        风险提示
        行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。