华泰期货-谷物农禽周报：后期关注现货价格走势-210815

《华泰期货-谷物农禽周报：后期关注现货价格走势-210815（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-谷物农禽周报：后期关注现货价格走势-210815（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

玉米：基差继续修复1.对于现货而言，本周东北与华北产区整体稳中小幅调整，而南方港口内外贸玉米库存持续下滑，刚需补库需求带动南方港口现货价格持续上涨，后期关注其往北方港口的传导是否顺畅；2.对于期货而言，上周期价先抑后扬，近月再度逼近前高，带动近月基差修复，后期潜在上涨动力主要源于两个方面，其一是现货驱动，重点关注中游挺价心理下的下游阶段性补库需求；其二是远月拉动，重点关注内外产区天气。

玉米淀粉：基差区域分化3.卓创资讯数据显示，由于行业内部分企业限产保价，行业库存继续下降，带动价差特别是近月合约大幅走扩。

但值得留意的是，近月基差区域分化较为严重，即期价对华北贴水，而对东北则已经升水；4.虽然限产保价具有其特殊性和合理性，但持续性仍需跟踪，后期一方面需要留意下游需求，能否接受涨价甚至阶段性补库；另一方面需要留意地区差异，即华北产区价格上涨之后能否带动东北产区跟涨。

鸡蛋：基差继续高位5.现货价格本周先扬后抑，而期价则持续弱势下行，基差变动不大，主产区均价对各个合约基差仍维持在历史同期最高水平；6.分析市场可以看出，7月以来近月基差持续处于历史同期高位，表明市场预期相对悲观，本周现货价格高位回落，使得市场认为季节性高点已经出现，更是强化这一预期。

但在我们看来，今年截至目前的现货季节性上涨幅度不及往年同期，到底是供需超预期改善的结果，还是市场悲观预期的自我实现，后期仍有待跟踪现货价格加以验证。

交易建议：玉米与淀粉：中期维持中性，短期谨慎看多，建议投资者持有前期多单（如有的话）。

鸡蛋：中期维持中性，短期转为中性，建议投资者观望为宜。

风险因素：国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。