兴业证券-信维通信-300136-业绩持续高增长，5G时代更具竞争力-180419

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        投资要点
        基于射频产品一站式解决能力，公司实现营收持续高增长。公司进一步积极为客户提供从设计、仿真、测试以及多元化产品实现等一站式解决方案。报告期内，公司营收同比增加42.35%，净利润同比增长67.35%。销售规模与营业利润大幅提升，实现了公司自2014  年以来的持续高增长。
        无线充电市场正在跨越鸿沟，公司具备一站式服务的能力。公司能够提供无线充电三合一模组和一站式服务的能力，满足从线圈、磁性材料、精密制造的硬件制造能力到射频、NFC、无线充电的技术水平要求，公司将受益于只能收无线充电渗透率快速提升。
        看好当下的天线龙头，未来的射频方案提供商。公司射频隔离器件稳健增长，无线充电业务进入放量期。看好公司“大射频”战略布局，积极布局LCP  天线，投入泛射频研究，5G  时代更具独特竞争优势。调整盈利预测，预计公司2018-2020  年净利润分别为12.7、18.6、22.7  亿元，对应2018/04/18股价的PE  分别为26.4、18.0、14.8  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：消费电子零部件行业竞争加剧；无线充电进展不及预期风险提示：消费电子零部件行业竞争加剧；无线充电进展不及预期