银河期货-贵金属日报：多空砝码均有降，白银涨幅超黄金-180419

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        内容摘要
        昨日虽然市场避险情绪又所降温，但同样的，受美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利发言内容的影响，市场对年内4次加息预期降温，因此利多利空因素均有减弱。而技术面上，目前金银依然处于上行的趋势，尤其是白银，昨日在盘整了将近2个月之后，再次发力上行。
        ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓和SLV白银ETF持仓依然维持不变，分别为865.89吨和9959.22吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为96.4%，9月至该区间概率为21.0%。
        昨日，在对待中国贸易、俄罗斯制裁以及朝鲜问题上，特朗普均有较明确的态度，避险情绪进一步降温。根据美国4月17日提交WTO的文件《美国对来自中国的某些商品的关税措施》，美国表示愿意就301征税措施与中国进行磋商。在磋商中，美国还期待，听到中国如何解决在美国调查中提到的贸易扭曲政策的打算。这意味着美国做出了重大让步，中国商务部目前对此还未回应。但近期，美国商务部部长罗斯宣布，对产自中国的钢制轮毂产品发起反倾销和反补贴调查。朝鲜问题方面，特朗普确认，美国候任国务卿蓬佩奥在上周和朝鲜最高领导人金正恩进行了会面，称会面进展十分顺利，建立了良好关系，且有关特朗普与朝鲜最高领导人金正恩会面计划的相关细节已经敲定。美朝问题或将能有阶段性的进展。对俄制裁方面，据消息，特朗普政府告知俄罗斯大使馆，称将不会有新的制裁。但特朗普最新发布推特称，没有人对俄罗斯更严厉（地制裁），将在必要时采取制裁措施。因此，日内看避险情绪或有所消退，但风险事件其实均为得到根本的解决。
        昨日，美联储官员杜德利发言称，经济增长强劲和通胀率走高不一定代表美联储应该加快加息的速度，美国贸易和财政政策的不确定性是加息面临的两大挑战，循序渐进的加息路径仍然是适合的。杜德利预计，到2020年，政策利率会升到3.4%左右，中性利率水平约为3%。因此，年内加息4次预期减弱。加上技术面处于上攻形势，所以近期金银走势强劲，而昨日白银久盘之后终选择向上突破，涨幅远超黄金。
        今日欧洲央行行长德拉基参加2018年世界银行及IMF春季会议。目前受昨日英国通膨数据表现较差影响，5月是否加息的不确定性增加，因此，市场今日将关注德拉基是否会透露关于欧银量化宽松政策结束的线索。此外，建议持续关注中美贸易以及美俄关系，近期避险情绪依然是金银上行的重要动力。
        分析逻辑
        风险事件频发给金银提供上行的动力，但由于6月加息预期较强，因此上方依然存在压力。这就致使近期贵金属呈现区间震荡的格局。
        市场关注
        1.  政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）；
        2.  美国经济数据、美联储官员讲话等；
        今日视角
        注意技术面向上突破，因此建议等回调到支撑位附近做多。