兴业证券-普利制药-300630-国内外制剂齐头并进，业绩步入高增长阶段-180420

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        投资要点
        近日，普利制药公布  2018  年一季报，报告期内实现营业收入  0.94  亿元，同比增长  94.80%，实现归属母公司净利润  0.31  亿元，同比增长  200.38%，扣非后归母净利润  0.31  亿元，同比增长  210.88%。实现基本每股收益为0.25  元
        公司业绩  略超此前业绩预告的上限  。
        盈利预测：公司作为以注射剂/特殊剂型研发和制剂出口为特色的仿制药制剂企业，预计未来海外申报品种不断获批，国内品种的获批速度也有望加快，公司有望逐步进入快速成长期。我们预计公司  18-20  年  EPS  分别为1.28、2.19、3.25  元。当前股价对应  4  月  19  日收盘价其  PE  分别为  64X、37X、25X，首次覆盖，给予公司“审慎增持”评级。
        风险提示  ：  产品获批不达预期；海外销售放量不达预期