川财证券-军工行业周报：朝宣布中止核岛试验，军工板块景气度提升-180422

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        川财周观点  
        本周军工板块上涨  1.53%，在  28  个子板块中排名第  1。中美贸易摩擦持续，受美国对中兴禁售事件影响，北斗导航概念相关股票本周涨幅居前，如海特高新、国睿科技、振芯科技、星网宇达等。本周陆军航空兵部队在东南沿海举行跨昼夜海上实弹射击演练，空军连续组织多架轰炸机、侦察机成体系“绕岛巡航”，海军航母编队在西太平洋海域开展远海作战运用演练。军队通过高频次实战训练，不断提高自身作战本领，向着国防和军队现代化建设目标迈进。朝鲜  20  日召开会议，宣布中止核岛试验，重心转入经济建设，半岛局势不断缓和。近期，受周边复杂变化的安全形势、中美贸易战等事件影响，军工板块景气度持续上升，建议关注中航沈飞、中直股份、中航飞机、中航电子、中航机电、中国重工等标的。我们认为，当前军工板块估值处于近三年低点，随着军改逐步落地、军费超预期增长，2018  年军工行业基本面向好，军工板块存在较好的配置机会。从已发布的  2018  年一季报业绩预告来看，航空、航天板块表现较好，建议关注航空装备板块以及军民融合相关标的。
        市场表现  
        2018  年初至今，军工板块累计上涨  0.73%。本周涨幅前三的板块分别是国防军工、计算机、钢铁，涨幅分别为  1.53%、0.24%、-0.87%；跌幅前三的板块分别是汽车、轻工制造、房地产，跌幅分别为  5.07%、4.65%、4.35%。个股方面，周涨幅前五的个股为海特高新、国睿科技、振芯科技、中航沈飞、星网宇达，涨幅分别为  23.97%、16.44%、13.45%、12.36%、9.20%。跌幅前五的个股为安达维尔、江龙船艇、新余国科、中国船舶、天和防务，跌幅分别为  18.05%、14.86%、12.30%、11.76%、10.67%。
        行业动态
        海军航母编队在西太平洋海域开展远海作战运用演练。由辽宁舰和数艘驱护舰、多架歼-15  舰载战斗机、多型舰载直升机组成的航母编队，20  日在巴士海峡以东的西太平洋某海域，与扮演蓝方的导弹驱逐舰展开“背靠背”综合攻防对抗演练，实兵检验航母编队远海体系作战运用。（新华网）
        公司公告  
        耐威科技（300456）：公司发布  2018  年一季度报告，营业收入  1.41  亿元，同比增长  23.10%；归属于上市公司股东的净利润  0.06  亿元，同比下降  34.66%。
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。