南华期货-国债期货日报-180420

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        市场判研
        国债期货周五低开震荡走高，尾盘有所回落，基本收跌。国债期货主力合约T1806收盘报95.120，较上日结算价跌0.37%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报97.940，较上日结算价跌0.20%。
        资金面方面紧势有所缓解，Shibor利率多数下跌，短端品种继续上行，其中隔夜Shibor涨1.40bp报2.7470%；尾盘交易所资金面再度转紧，市场情绪依旧谨慎。央行周五开展国库现金定存操作800亿元，不进行逆回购操作，当日无逆回购到期，本周实现累计净投放4700亿元。本周受央行意外降准利好消息刺激，做多热情被激发，债市迎来一波罕见大涨，随着缴税走款从高峰回落影响逐渐弱化，跨月流动性应无虞。
        银行间债市方面，现券表现不一，国开债略好于国债。10年国债活跃券180004收益率上行约4.5bp，10年国开活跃券170215收益率则基本持平。一级市场方面，财政部招标发行的91天期贴现国债和30年期国债，中标收益率分别为2.6242%和4.0031%，配置结果较一般。外汇方面，美国国债收益率不断上升以及美国经济强劲，市场预计美联储今年将继续加息，美指持续上涨，现又重回90大关上方。
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈，谨慎操作。
        结论：建议投资者短期减仓止盈。