方正中期期货-豆粕期货周报-210815

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【行情复盘】期货市场:上周，美豆震荡小幅反弹，周比涨0.65%；豆粕主力01合约先抑后扬，周比涨幅2.4%。

现货市场:13日全国沿海区域油厂豆粕报价在3620-3680元/吨，其中广东3650涨10，江苏3620涨40，山东3650涨30，天津3680涨30。

【重要资讯】1、据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年8月5日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增9.69万吨，较之前一周和前四周均值均显着增加。

市场预估为净减10万吨至净增10万吨。

美国2021/2022年度大豆出口销售净增112.03万吨，市场预期为净增50-90万吨。

2、8月份USDA月的供需报告：21/22年度美豆单产预估为50.0蒲式耳/英亩，较7月预估减少了0.8蒲式耳/英亩；由于单产下降，2021/22年度大豆产量减少6600万蒲式耳至43.4亿蒲式耳；收获面积预计为8670万英亩，与7月份持平；21/22年度大豆压榨量减少了2000万蒲式耳至20.05亿蒲式耳；出口量减少2000万蒲式耳至20.55亿蒲式耳，2021/22年度期末库存预计为1.55亿蒲式耳，与上月持平。

【交易策略】8月份USDA供需报告表现中性偏多，其中美豆消费的下调基本对冲了产量的减少的影响，令美豆新作期末库存维持7月预期的1.55亿蒲不变，但也确认了美豆供需仍然维持偏紧的预期，支撑内外盘豆类市场偏强走势，后期市场将继续聚焦美豆单产的变化，8月份美豆产区天气水平略好于7月，留给天气炒作的时间不断缩减，美豆上涨空间也将有限，短期继续运行1300-1400美分/蒲区间为主，后市随着美豆的上市及南美大豆创纪录播种面积兑现，将逐渐增加市场供给，美豆上方压力也将体现，重点关注天气形势及美豆出口销售节奏影响。

豆粕市场短期在美豆单产下降与国内豆粕降库存节奏影响下，短线反弹，但国内生猪及禽类养殖亏损也将意味着长期养殖存栏见顶支撑不足，长期随着南、北美市场大豆增产兑现，粕价将见顶回调，成本端美豆上涨给予豆粕一定支撑，01合约短期反弹思路对待，关注3750元/吨附近压力，中长期可等待反弹高位布局长线空单思路，期权方面，短期区间震荡延续，关注卖出宽跨式策略。