浙商期货-镍行业月度报告：需求复苏仍需等待，镍价高位震荡-180423

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        报告导读
        镍矿方面，东南亚雨季即将结束，镍矿供应有望持续增加，港口镍矿库存开始回升。由于利润出现修复，镍铁厂开工率回升，但环保及资金压力限制镍铁产量回升空间。需求方面，近期下游需求依然维持刚需采购，而印尼青山不锈钢流入超出市场预期及库存高企令不锈钢价格疲弱，钢厂利润亦处于盈亏平衡点，同时中美贸易战风险亦令金属市场承压。受不锈钢需求疲软及中美贸易战升级影响，预计镍价维持高位震荡走势，波动区间为（90000，105000）。
        投资要点
        现货市场状况
        菲律宾镍矿供应维持低位，港口库存触底回升
        国内电解镍产量下滑，进口精镍同比增速回落
        国内镍铁产量有所回升，印尼镍铁进口增速继续下滑
        不锈钢厂减产增多，印尼不锈钢流入超出预期
        精镍库存情况
        2017年全球镍市供应短缺10.2万吨