浙商期货-2018年4月豆类油脂、玉米/淀粉月报：玉米拍卖政策落地，关注贸易战发展-180423

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        报告导读
        南美大豆减产及新季美豆种植意向下降支撑市场，基本面的角度来说，二季度南美上市增加市场供应压力，国内粕类整体还是以逢回调做多思路为主。油脂整体维持供过于求格局，基本面压力下，行情尚不具备反转基础，预计反弹空间也将有限。相对强弱来看，预计豆油相对较强而棕榈油较弱。目前贸易战不确定性较大，市场波动加大，国内豆类单边追涨谨慎。贸易战背景下，可将国内豆类作为多头配置，关注对冲及套利策略。
        在临储拍卖压力下，玉米与淀粉期价预计延续弱势，但拍卖利空市场提前有所消化，且中美贸易争端升级，豆类的上涨也将对整体农产品有所带动，对玉米市场也将形成一定支撑，玉米及淀粉期价下方空间有限，但反弹空间也有限，预计将维持震荡为主。
        投资要点
        市场焦点转向新季美豆
        注意关注南美最终产量情况，产量下降幅度将决定价格下方支撑。新季美豆种植意向下降。
        中美贸易战冲击市场
        目前中美双方均公布了征税清单，贸易战气氛进一步升级，但都尚未实施。注意关注贸易战发展情况
        玉米临储拍卖政策落地
        临储拍卖政策落地，将对市场形成压力。但市场前期对拍卖利空提前有所消化，预计市场恐慌情绪有限。
        风险提示
        1、中美和谈，制裁取消；  2、南美大豆减产不及预期；  3、美豆种植面积大幅增加。