开源证券-化工行业周报：油价创新高，甲醇价格上涨-180422

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        摘要
        受中美贸易战的市场影响，市场普遍表现下跌。本期上证综指下跌2.77%，化工行业下跌3.52%，弱于大市。子行业大部分下跌，其中维纶、钾肥等表现上涨，日化、玻纤等跌幅居前。
        甲醇价格疯涨，西北地区装置正在缓慢复苏，目前整体甲醇市场货源缩紧，同时，运费直线上涨，内蒙北线至鲁北运费参考在280-340  元/吨。
        醋酸横盘整理，区域内装置开工率虽然有所下降，但短期内并未引起醋酸价格的跳涨，主要是由于下游接货一般，供需关系目前处于平衡阶段
        国内尿素市场触底反弹，钾肥市场弱势维稳，磷肥价格淡稳。
        本周，草甘膦市场价格下滑，成交清淡。草甘膦95%原粉主流报价2.45-2.6万元/吨。
        轻质纯碱市场价格买涨持续推进，成交重心延续上移节奏，涨势在50-100元/吨不等
        涤纶短纤市场稳中有涨。涤纶长丝市场上涨。原油价格大幅涨涨导致涤纶企业挺价意愿较强。
        投资建议：
        我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：（1）受中美贸易大战影响，关注拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业，尤其是半导体上游企业；（2）估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股；及受中美贸易大战担忧情绪影响错杀的子行业，如农药行业。（3）近期价格处于高位的相关化工品对应的企业，如有机硅、维生素A、醋酸、染料等。（4）油价上涨推动的炼化产业链及煤化工企业。
        长期来看，化工行业投资增速仍处于下行空间，新增产能供给有限，加上2018  年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
        重点公司推荐关注：华鲁恒升（主要产品价格高位、成本优势）、扬农化工（环保高压、麦草畏放量）、巨化股份（制冷剂旺季来临，价格上涨）、新安股份（主营产品景气度较高、有机硅未来新增产能有限）、飞凯材料（强势打造电子化学品综合材料平台）、康得新（高分子材料产业链龙头，外延收购正在进行中）。
        风险提示：油价大幅下跌；环保力度低于预期；系统性风险