银河期货-有色金属周报：伦镍异动，有色金属整体冲高回落-180420

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        内容摘要
        铜旺季需求缓慢恢复宏观利空情绪暂缓
        上周铜价破位上行，涨2.18%，最高触及7112美元/吨，铜价上涨的主要原因是受镍的拉动以及央行降准的影响。近期左右铜价走势的基本因素来自于宏观及情绪方面，铜基本面并不很大的改变，上周全球铜库存下降属于正常的季节性去库存现象，并不支持铜价的单边上行。
        铝海外俄铝事件接近尾声铝价多空分歧加剧
        海外俄铝事件进一步发酵，外加海德鲁位于巴西的氧化铝厂关停产能近300万吨，推动LME铝持续大涨。但最新消息显示，俄铝已经与国内企业进行会谈，不排除未来铝材出口中国的可能性。市场对于俄铝事件的炒作阶段性暂告一段落，未来沪铝将逐步回归基本面主导。而考虑到国内铝锭现货库存依然居高不下，消费端改善相对有限，沪铝多空分歧明显，高位波动将加剧。
        锌宏观市场推动锌价延续小幅反弹
        国内央行宣布定向降准，外加逆回购投放，市场流动性明显回温；同时周边铝、镍等金属都受到事件推动暴涨，带动有色板块整体反弹，锌价跟随上涨。而从锌的基本面来看，海内外近期去库存进度依然可观，国内升水居高不下，对锌价形成支撑，我们认为短期保持反弹节奏对待。
        镍基本面无实质变化，宜观望
        短期镍的供、需仍在相对的高位，而供应短期状态不改，缺口程度将逐渐减缓。新能源的情绪对外盘的助推较为明显，后期将有所平息。