光大证券-建筑和工程行业：雄安新区规划纲要已获批，高标准打造新城建设典范-180421

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        据新华社北京2018  年4  月20  日报道，中共中央国务院日前已批复《河北雄安新区规划纲要》。“要以《纲要》为指导，推动雄安新区建设成为绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范区、开放发展先行区”、“《纲要》是新区规划建设基本依据，任何部门和个人不得随意修改、违规变更。”
        ◆  规划纲要已获批复，雄安建设框架基本确立，新城建设再上新台阶：
        定位明确：北京非首都功能疏解的集中承载，严格产业准入标准。
        新区规模：雄安新区实行组团式发展，先行开发容城、安新交界区域20-30  平方公里启动区，条件成熟后推进约200  平方公里中期发展区；起步区规划格局为“北城、中苑、南淀”，统筹生产、生活、生态三大空间。
        城市风貌：强调新时代城市特色风貌，坚持中西合璧、以中为主；蓝绿空间占比70%，远景开发强度30%；绿色生态，森林覆盖率40%，起步区绿化覆盖率50%。
        制度创新：打造改革开放新高地，实现融合发展和错位发展；严禁大规模房地产开发，建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度和房地产市场调控长效机制。
        ◆  绘制新区建设产业链，目标→纲要→规划→建设→运营，受益有先后：
        从新定位到新流程，雄安有望成为未来新城典范，以雄安为例梳理我国新城建设产业链：首当其冲为新城顶层规划，由政府部门与设计建设单位共同完成；前端为基础设施建设，分为地下基建和地上基建，施工顺序应为先地下后地上；中端为房屋和园林建设，体量最大，受益偏中后端；后端为城市管理与运营，探索“城市运营商”新模式。
        ◆  投资建议：
        以《纲要》为切入点，根据新城建设产业链前中后端顺序及受益程度为标准，看好建筑行业以下领域：1、具备城市基建运营商资源和综合实力最强的建筑央企；2、城际铁路与城市轨道交通施工领域；3、地下管廊与海绵城市等城市地下基建领域；4、装配式建筑新模式的应用。
        推荐中国建筑（新区建设/城市运营/绿色建筑/交通配套）、中国中冶（新区建设/地下管廊/海绵城市/工业建筑）；关注中国铁建、中国中铁（城际铁路/轨道交通）、中国交建（城际高速公路）
        ◆  风险分析：新区规划进展不及预期；新区建设进展不及预期。