山西证券-轻工制造行业2021年7月社零及地产数据点评：轻工消费&地产传统淡季，市场销售有所降温-210816

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事件描述：8月16日，国家统计局发布2020年7月社会消费品零售数据和地产相关数据。

事件点评：轻工社零点评：7月轻工消费淡季，家具、文化办公用品零售环比均有所下滑7月家具零售额环比下滑14.29%，同比增长11.0%，主要系夏季全国建材家居市场处于传统淡季所致，预计8月继续保持平缓增长。

据国家统计局数据显示，2021年7月，家具类零售额为138亿元，环比6月下滑14.29%，同比增长11.0%，增速环比6月下滑2.4个百分点，相对去年同期提升14.9个百分点。

由于7月正值全国中小学生暑假，属于文具销售传统淡季，7月文化办公用品零售额环比下滑30.02%，同比增长14.8%，相对2019年同期增长17.44%。

据国家统计局数据显示，2021年7月，文化办公用品类零售额为303亿元，环比6月下滑30.02%，同比增长14.8%，增速环比6月下滑11.1个百分点，相对去年同期提升14.3个百分点。

地产数据跟踪观察：7月房地产市场传统淡季，住宅竣工面积同比增长28.82%7月房地产市场进入传统淡季，住宅单月销售增速创年内新低。

其中，住宅销售面积同比下滑9.45%，住宅竣工面积同比增长28.82%，二者环比6月分别下滑40.60%、39.27%，在调控政策及季节性因素共同作用下，预计8月地产销售和竣工仍将维持相对弱势。

据国家统计局数据显示，2021年1-7月，全国商品房住宅销售面积90598万平方米，同比增长22.7%，增速环比1-6月份回落6.7个百分点，相对去年同期提升27.7个百分点；全国住宅竣工面积30125万平方米，同比增长27.2%，增速环比1-6月份提升0.2个百分点，相对去年同期提升37.4个百分点。

淡季房地产投资增速下行，新开工面积大幅下降，7月住宅新开工面积同比下滑21.49%，住宅开发投资完成额同比增长4.33%，环比6月分别下滑35.21%、27.85%。

据国家统计局数据显示，2021年1-7月，住宅新开工面积累计值为88474万平方米，同比增长0.4%，增速环比1-6月份回落5.1个百分点。

1-7月份，全国住宅开发投资完成额63980亿元，同比增长14.9%，增速环比1-6月份回落2.1个百分点，相对去年同期提升10.8个百分点。

投资建议：2021下半年地产竣工有望迎来小高峰，重点关注“金九银十”置业装修传统旺季，建材家居市场活力有望进一步提升。

基于装修房屋套数测算模型，我们估算2021全年住宅装修套数同比增长5.87%，净增加57.10万套，下半年潜在订单充足。

建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、顾家家居。

文娱用品板块，上半年文化办公用品零售额持续高增长，大幅超越疫情前表现，9月开学季将迎来新一轮学汛期，看好下半年文具零售。

此外叠加三孩政策的放开，长期看文具类上市公司业绩有望实现较快增长，建议关注齐心集团、晨光文具。

风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等；大宗业务回款风险。