南华期货-国债期货日报-180423

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        市场判研
        资金面紧势未消叠加美债收益率创新高压制，国债期货周一继续回调，低开低走，全数收跌。国债期货主力合约T1806收盘报94.805，较上日结算价跌0.34%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报97.790，较上日结算价跌0.19%。
        资金面方面稍显收敛，Shibor利率多数下跌，隔夜品种转为下跌2.3bp报2.7240%；交易所资金面亦显紧势，国债逆回购利率全线上涨。央行周一进行800亿7天期逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，实现完全对冲。上周受中国央行意外降准利好刺激，债市迎来罕见大涨，资金几乎填平一切价值洼地，随着流动性的再度收紧市场再度陷入矛盾。10年期美债收益率涨幅扩大至3个基点，升破2.98%关口，进一步逼近3%关键水平位。
        银行间债市方面，现券收益率同步大幅上行。10年国债活跃券180004收益率上行约9.0bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约6.9bp。一级市场方面，农发行招标发行的2和5年期固息债，中标收益率分别为4.0195%和4.1753%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，人民币兑美元中间价调贬137个基点，报6.3034，为4月9日以来最大降幅。
        操作上，建议投资者国债期货短期减仓止盈，谨慎操作。
        结论：建议投资者短期减仓止盈。