国元证券-电子行业周观点：提示消费电子板块风险-180421

《国元证券-电子行业周观点：提示消费电子板块风险-180421（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-电子行业周观点：提示消费电子板块风险-180421（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周电子（申万）行业指数下跌-3.21%，同期上证综指下跌-2.77%，沪深300  下跌-2.85%，市场整体跌幅较大，主要是受到中美贸易战不断升级影响，市场避险情绪较高。
        海外科技股指方面，美国纳斯达克指数上涨0.56%，台湾资讯科技指数下跌-4.29%，费城半导体指数下跌-4.41%。台湾资讯科技指数和费城半导体指数下跌幅度较大，主要是受台积电公布Q1  财报及说明会影响。
        2018年4月19日晶圆代工龙头台积电召开法人说明会，Q1  以新台币计算营收达2480.79  亿元，环比下滑10.6％，同比增长6.1％；单季归属母公司税后净利季减9.6％达897.88  亿元，同比增长24.6％，符合市场预期。但公司预估Q2  的业绩不及市场预期，并调低半导体市场预估成长率。引爆了全球对消费电子和半导体的利空情绪。
        除此之外，台积电还是苹果手机处理芯片代工唯一供应商，苹果占台积电营业收入近20%。台积电的财报和业绩指引对苹果手机销售情况有重要的预警作用。苹果也将在北美时间5  月1  日发布第二财季报告，从目前市场相关销售数据和台积电业绩及指引情况看，苹果的第二财季的销售情况和对第三财季的预期不会太好，国外许多机构也相继调低苹果手机销售预期。投资者需要注意国内苹果供应链厂商和消费电子板块的市场风险。
        再从国内电子板块的二级行业看，相对涨幅最大的是半导体板块，涨幅为11.10%；跌幅最大的是电子制造II  板块，跌幅为-6.43%。与国外半导体板块大跌情况不同，这主要是受中兴通讯被美国商务部下发禁令所影响。中兴通讯的遭遇让投资者更加意识到半导体行业的重要性，特别是完全拥有自主核心技术的企业，市场给出更高的估值。
        我们在之前的报告中也指出部分完全拥有自主核心技术的企业：高德红外（002414.SZ）：自主掌握红外热成像核心技术；福晶科技（002222.SZ）：非线性光学晶体全球龙头；江丰电子（300666.SZ）：高纯金属靶材突破美日垄断；风华高科（000636.SZ）：国内无源器件龙头。
        风险提示：半导体行业发展不及预期