国元证券-电子商务行业B2B专题周报：中石化打造B2B平台，推出易派克标准-180422

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        投资要点：
        B2B  动态跟踪：
        上周截至周五4  月20  日，我们跟踪的B2B  标的中，除了欧浦智网、瑞茂通小幅上涨，其他均出现一定跌幅，上海钢联(-12.41%)，生意宝(-5.63%)首先是受整体市场波动的影响，同期涨跌幅沪深300（-2.85%），中小板(-3.02%)，创业板(-2.67%)。其次上海钢联4  月17  日发布控股子公司钢银电商股票期权激励计划第三次行权的公告，钢银电商本次员工持股计划以“份”作为认购单位，每份额的认购价格为人民币2.29  元。本员工持股计划份额合计不超过963.21  万份钢银电商股份，资金总额不超过2,205.7509  万元，钢银电商本次股票期权激励计划第三次行权完成后，公司持有钢银电商股份比例将由42.66%降至42.26%（按963.21  万股计算），对公司股价市场表现形成一定影响。
        4  月18  日，中国石化在北京发布易派客标准体系。这是国内首个工业品企业及产品评价标准，对工业品电商市场健康、可持续发展具有重要意义。易派客推出的易派客标准（ES），聚焦法人信用、产品质量、履约动态、市场业绩，专注于对企业及工业品的精确评价、精准画像、精挑细选，倡导关联方企业诚信经营。资料显示，易派客是中国石化打造的工业品电商平台，自上线以来，易派客上线品种、注册用户、订单数量、在线支付、交易规模均得到快速增长。截至2017  年底，易派客注册用户为12.8  万家，业务覆盖55  个国家地区；交易金额累计1318  亿元，同比增长226%，2018  年日均交易金额达到12  亿元。
        中石化打造的易派克B2B  平台2015  年上线，目前日均交易额已经达到12  亿元，交易金额上千亿元，发展速度惊人。根据中国电子商务协会的预测，到2020  年，我国B2B  电商市场的交易规模将达到31.50  万亿元，规模较2016  年接近增长1  倍吸引众多参与者，考虑到行业地位，中石化易派克平台相对石化领域的其他B2B  平台具有竞争优势，对其他已经形成规模优势的细分B2B  平台影响较小。
        推荐公司：生意宝（002095）公司私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20  万家，核心会员数量非常可观，新业务有望驱动公司新一轮快速增长。以交易数据为支撑点之一的供应链金融及配套服务，解决中小企业融资难问题，有上万亿市场。目前公司股价43.95  元/股，总市值111  亿元。
        风险提示：B2B  新模式顺利发展确定性存在风险，供应链金融可能会有信用风险，等。