安信证券-传媒行业周观点16期：市场对教育板块关注度持续提升-180422

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        ■上周市场表现
        上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨-2.77%、-2.6%、-2.29%、-3.82%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为乐视网（29.13%）、粤传媒（21%）、立思辰（14.41%）；板块内个股涨幅后三为富控互动（-24.47%）、东方网络（-18.26%）、游久游戏（-16.82%）。
        ■下周投资观点
        近期市场对教育板块关注度持续提升，尤其是布局了语文培训的立思辰、职教标的百洋股份与世纪鼎利等。
        立思辰：1）从行业角度，语文辅导行业为K12  教培蓝海，目前正处在快速发展初期，鉴于语文培训领域缺少品牌机构、语文培训业务营收占培训机构总营收比例较低，未来发展潜力大；2）从公司角度，立思辰基于中文未来现有的资源禀赋，未来大概率将成为语文培训领域的领先机构。
        百洋股份：课程紧跟产业需求，确保高实训度、高就业率，有效弥补职业学校短板。火星时代经过十余年经营奠定行业龙头地位，品牌影响力强。坚持产品导向、产业导向，在课程产品更新上持续投入以紧跟产业需求，建立起较高的竞争门槛。同时拥有从业经验丰富的优质教师，师资力量业内领先，为课程品质提供扎实保障。优质课程+标准化运营最终落实为良好的培训效果，再通过丰富的就业资源导入，以持续实现95%以上高就业率，形成火星品牌的核心竞争力。
        世纪鼎利：建立成熟的校企合作模式，专业设置符合产业方向，直接受益于政策环境。世纪鼎利着眼院校痛点，通过校企共建、企业主导的培养模式，打造自有品牌“鼎利学院”。鼎利学院以实训教学、双师队伍、符合产业标准的课程体系为优势，专业设置由计算机技术、通信工程延伸至物联网、工业机器人等领域，契合学校、学生、企业三方需求，通过稳健扩张逐渐形成品牌效应、规模优势及可复制性。截至2017  年底公司已合作15个鼎利学院项目，在西南、吉林等优势区域已初步实现规模化。支持校企合作的政策环境有助于鼎利学院模式发掘更多合作机会。
        行业要闻：
        1、艺恩预测至2022  年票房将超900  亿，电影带动的全产业收入预计超2000  亿；（艺恩）
        2、2018  年一季度移动游戏市场规模同增12.5%，top50  腾讯、网易占八成；（伽马）
        3、德州扑克游戏将被彻底取缔，棋牌代理商采取实名制。（游戏陀螺）
        公司要闻：
        1、昆仑万维：2017  年年报：收入34.36  亿、归母净利润9.99  亿，分别同比增长41.73%、87.90%，EPS  0.89  元，每10  股拟派发0.87  元（含税）；
        2、鹿港文化：1）2017  年年报：收入41.11  亿、归母净利润2.93  亿，分别同比增长14.55%、64.09%，EPS0.33  元，每10  股拟派发1.1  元（含税）；2）2018  年一季报：收入7.17  亿、归母净利润2078.78  万，分别同比增长11.27%、128.71%；
        3、当代明诚：2018  年一季报：收入2.89  亿、归母净利润5506.36  万，分别同比增长265%、21197.04%，EPS0.113  元。
        ■下周推荐标的
        重点推荐标的：百洋股份、立思辰、引力传媒、恒信东方、鹿港文化；
        看好新经典、分众传媒、完美世界、唐德影视、慈文传媒、吉比特、幸福蓝海、金逸影视等的稳健增长；
        关注昆仑万维、北京文化、华扬联众、当代明诚、世纪鼎利、迅游科技、中文传媒、三七互娱、风语筑。
        ■风险提示：政策监管超预期、SP  平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。