中银国际期货-黑色金属周报-210813

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◆钢矿：政策扰动加大，钢矿价格快速下跌钢材：钢厂限产持续，生铁产量同比大幅下降，钢材库存表现出淡季触顶迹象。

但是由于政治局会议及钢铁协会的口径一致，市场预期减产幅度再度收紧的概率较低，尤其是市场传闻未来钢材可能征收出口关税，对钢材价格不利，交易者恐高心理出现，钢价高位下跌，但由于供应缩减是确定性事件，钢价下跌幅度有限。

铁矿石：铁矿石“供增需降”，继续保持下跌趋势。

但是随着控产程度的变化以及港口贸易商集中抛货和钢厂补库周期的变化，我们预计矿石在快速深“V”之后可能弱势震荡，尤其是2109合约临近交割，容易走出补基差行情。