华鑫证券-食品饮料行业周报：稳中求胜-210816

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行情回顾：报告期内，各大指数涨跌不一，上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为+1.68%、-0.19%、-4.18%和+0.50%。

申万28个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是钢铁（+6.19%）、采掘（+6.03%）和银行（+5.20%）；后三位的是电气设备（-3.32%）、电子（-2.52%）和通信（-1.79%），食品饮料跑赢沪深指数3.54个百分点。

各子板块全线上涨，涨跌幅排名前三的分别是其他酒类（+7.31%），软饮料（+5.84%）和啤酒（+5.24%）。

行业及上市公司信息回顾：妙可蓝多上半年归母净利同比增247%至1.12亿元；食品巨头频频布局大健康，雀巢完成Bountiful核心品牌收购；农业农村部：2020/2021年度食糖进口490万吨；金龙鱼发布2021年半年报，利润总额为46.3亿元；法国葡萄酒产量降至数十年新低、进口大减；澳优2021年上半年营收净利双增长。

本周观点：上周板块迎来小幅反弹，随着中秋国庆旺季的到来，在疫情整体可控的情况下，高端白酒有望表现更优。

中长期看，高端白酒需求刚性且具有高景气度，整个板块估值较前期高点已经降低不少，已经进入价值配置区间，量价齐升趋势确定；食品综合板块随着成本上涨和费用增加，行业集中度将不断提升，应重视企业长期的成长空间。

乳制品板块格局稳定，双寡头规模优势明显，低温奶赛道仍然是乳制品细分景气赛道。

我们依然建议关注具有核心价值、具有长期确定性增长的细分行业及相关上市公司，包括一、二线白酒龙头、啤酒、食品综合、保健品等，相关公司比如贵州茅台、山西汾酒、青岛啤酒、嘉必优、仙乐健康、汤臣倍健、百润股份、安井食品、广州酒家等。

风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。