国投安信期货-镍数据周报-180423

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        上周伦镍延续偏强走势，盘中伦镍震荡幅度加剧，曾一度冲高至16690美元高位，涨幅接近20%。随后价格有所回落，截止上周五收盘，录得6.83%涨幅至14855美元。国内上期所镍价跟进稍显乏力。现货方面来看，上周LME镍库存降幅有所收窄，目前基本持稳于31.3万吨附近，随着镍价走高，LME镍贴水亦扩大至55美元。国内上期所镍板库存连续第14周下降，截止上周五库存再降1437到41463吨。全球精炼镍去库存格局延续。国内各厂生产情况来看，目前电解镍在产仅余4家，广西银亿与天津茂联正陆续转产硫酸镍，金川亦有扩大硫酸镍产能的意愿，国内精炼镍供应进一步收紧，短缺局面或加剧。
        红土矿端来看，由于镍矿供应较为充沛，国内镍铁厂利润率向好，整体开工情况乐观，数据显示，1-3月份国内镍铁产量合金属量约为11.956万吨，同比去年增加了8.27%。SMM调研显示，国内前期不锈钢检修的工厂逐渐恢复生产，产量正处于正常释放状态。镍铁厂在高利润率的支持下能维持较高开工率。高镍铁价格方面，上周张浦出台高镍铁采购价约在1000元/镍附近，环比上涨40元，涨幅远低于镍价。周五盘面下行，钢厂调降高镍铁采购价格。市场上高镍铁供应较为充足，镍铁价格较电解镍价格贴水持续扩大，预计后期走势将继续分化。
        不锈钢方面消息，国内老牌钢厂正组织对来自印尼生产的不锈钢海关代码为：7219（板卷）、7218（钢坯）的进口材料提起反倾销调查，后期或影响印尼方面不锈钢回流，国内不锈钢市场过剩局面有望得到缓解。上周国内不锈钢社会库存小幅下降4000至38.8万吨附近，随着4月份国内部分钢厂减产落地，不锈钢市场或逐渐回暖。
        短期来看，镍价经过上周大涨后已垒积较大风险，短期操作建议仍以观望为主。不过随着精炼镍自身供应的不断好转，镍价在中长期或仍能维持偏强走势，逢回调可寻找买入机会