华创证券-2018年q1移动游戏行业点评：马太效应持续增强，新红利、新市场、新品类推动行业增长-180424

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        事项
        伽马数据发布2018年Q1移动游戏行业报告。2018年1-3月，中国移动游戏市场实际销售收入达到309.5亿元，同比增12.5%。
        主要观点
        1、2018移动游戏市场马太效应持续增强，腾讯、网易发行市占率从2017年75%提升到2018Q1  80%。在流量成本高企的2018，包括三七互娱、完美世界、金山软件、盛大、掌趣科技、智明星通等头部公司纷纷选择与腾讯联合，形成双赢局面。
        2、端转手红利犹存，已上线的《QQ飞车》、吃鸡手游、《QQ炫舞》，未上线的《DNF》、《逆战》、《COD》、《剑网三》等手游有望持续发力；微信小游戏三级渠道、4G资费红利打开市场空间。
        3、虽然，Q1移动游戏增速仅为12.5%，但此项数据不包括几款未变现的吃鸡游戏。我们判断2018年手游APP市场规模将达到1321亿；此外，基于微信小游戏三级渠道的产生，H5游戏将提供100亿规模，二者加总约为1421亿，总体增速达22%。
        4、风险提示：行业增速变缓。