招商期货-沥青周度报告：挤仓难言成功，回归基本面弱势难改-210814

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沥青：1、供应端：本周沥青周度总产量为59.1万吨，环比增加3.59万吨。

其中地炼总产量28.72万吨，环比增加1.24万吨，中石化总产量18.37万吨，环比增加2.6万吨，中石油总产量8.96万吨，环比增加0.35万吨，中海油3.05万吨，环比下降0.6万吨。

2021年7月份总产量258.97万吨，环比下降5.94%，同比下降17.11%。

8月份国内沥青计划产量266万吨，环比下降8%。

2、需求端：下周我国仍有较大范围的持续性降雨，尤其以长江中下游和西南地区降水量最多，终端施工难有大的改善，对当地的需求带来限制；而山东、华北地区虽天气向好，但仍会出现阶段性的降水，需求改善有限。

另外，目前终端项目较少，刚需不足，预计下周市场需求将延续偏弱态势。

3、交易维度：山东市场主流成交在3050-3200元/吨，山东标杆炼厂9月底远期价格报至09-120，折盘面3150左右。

本周沥青数据：开工率+2.3%，厂库库存+1.4%，社会库存-0.7%(隆众)，开工率-2%，厂库库存-1%，社会库存+0.21%(百川)，市场供应仍相对充裕，终端需求仍然较差。

现阶段09合约挤仓客观条件仍存，目前盘面升水50，现货及盘面利润均在50-100元/吨左右，鉴于近期成本端波动较大及受交割逻辑干扰，建议观望为主。