新时代证券-2018Q1机械行业基金重仓持股分析报告：基金配置机械行业比例持续走低-180424

《新时代证券-2018Q1机械行业基金重仓持股分析报告：基金配置机械行业比例持续走低-180424（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-2018Q1机械行业基金重仓持股分析报告：基金配置机械行业比例持续走低-180424（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        2018Q1基金重仓机械超配比例为-1.54%，重仓市值为248亿，下滑明显：    
        考察2017Q4-2018Q1的基金重仓持股市值占比变化，基金重点加仓配置了医药、计算机等板块，大幅减持了食品饮料、非银行金融板块。机械行业的持股市值占比环比下降了0.51个百分点，为下滑幅度第3的行业。2018Q1基金超配机械比例为-1.54%，创自2013Q2以来的新低。2017Q4和2018Q1分别环比下滑18%和16%，为296亿和248亿。从重仓市值和超配比例看，机构普遍对机械个股的偏好程度下降。  
        2018Q1机构筹码集中度进一步提升，机械个股分化：    
        2018Q1基金重仓机械个股数量为118只，经过了连续5个季度下降，是自2015Q2以来的最低值。在机械行业上市公司总数增加的背景下，机构眼中具备投资价值的个股数量在缩减。2018Q1重仓机械股市值集中度进一步提升，CR3为32.4%（环比+3.7ppt），CR5为48.9%（环比+7.1ppt），CR10为64.0%（环比+5.7ppt），CR20为77.0%（环比+2.5ppt），资金抱团效应突出。从筹码集中度和受重仓的个股数量减少趋势，我们认为机械板块个股或出现了比较明显的分化态势。  
        中型市值公司受偏好程度上升，业绩低于预期个股遭减持：    
        根据机械个股的市值大小和上市板块的主板、创业板、中小板来区分，2017Q4中小市值公司受重仓的市值有明显下降，同期创业板和中小板公司相应下滑。2018Q1大于200亿市值和小于100亿市值的机械公司受机构重仓偏好下降，同期主板上市机械公司受重仓市值下降。由此观察出2017Q4到2018Q1机构持仓风格由大蓝筹白马逐步呈现向中型市值公司转化的趋势。2018Q1基金重仓机械遭受减持较多的个股前20中，主要特点为年报或一季度业绩预告不达预期，或所处行业发生明显向下的边际变化。  
        投资建议及重点标的：根据机构重仓持股机械行业个股的风格变化，我们认为2017年报和2018一季报业绩保持快速增长，下游景气度转好或延续高景气的公司更具备投资价值，重点推荐标的为艾迪精密（603638.SH）、天地科技（600582.SH）、日机密封（300470.SZ）、恒立液压（601100.SH）、埃斯顿（002747.SZ）。  
        风险提示：宏观经济下行，制造业投资低于预期。