信达期货-原油月报：70刀触手可及（附：关于SC的一些思考）-180423

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        核心观点
        热点驱动来看，叙利亚局势有所降温，朝鲜半岛局势不断转好，贸易战忧虑也已大幅缓解。热点事件容易导致买消息行情（即盘面急速拉涨），市场亢奋的情绪一旦终止，盘面将理性回调。且当下的拉涨是否是对于下半年去库的集中体现，不得而知，如果利多在基本面数据上无法验证，那么回调风险加大。
        短期来看，美国产量攀升的忧虑亦然严重，钻机数增至820口，未来产量大概率突破1100万桶/日；CFTC非商业净多持仓处于绝对高位，大幅高于往年均值，多头面临减仓集中踩踏的风险，每一次的下行都是多单滚仓良机；但考虑到持仓水平已经非常高，再度冲高的难度加大，意味着油价大幅上行空间受限。
        中长期来看，我们认为市场关注点正从供应过剩慢慢向经济复苏对于消费的拉动转变，从一个更大的周期，油价中枢将逐步上移，预计WTI将达70美金/桶，布伦特将达到75美金/桶，目前来看，油价走势基本达到我们的预期。
        策略方面，单边建议回调买入；等待做扩裂解价差机会