国信证券-石基信息-002153-2017年年报点评：新业务助力构建大消费系统平台-180423

《国信证券-石基信息-002153-2017年年报点评：新业务助力构建大消费系统平台-180423（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-石基信息-002153-2017年年报点评：新业务助力构建大消费系统平台-180423（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        业绩稳定增长，符合预期
        2017  年营业收入29.61  亿元，同比增长11.21%，归母净利润4.19  亿元，同比增长7.78%，业绩符合预期。公司主要收入贡献来自酒店业务。2017  年收入构成中30.76%来自酒店信息管理系统业务，29.55%来自打印机耗材及配件销售，18.28%来自商业流通管理系统业务。支付系统业务占比3.99%，餐饮信息管理系统占比4.18%。
        零售业重组已经完成，构建大消费信息系统平台
        公司对零售子公司的布局旨在将酒店、餐饮、零售信息系统通过平台的方式进行整合和集成，构建覆盖吃住行购娱大消费信息系统平台。
        畅联业务增幅达34%
        畅联进一步推进直连在集团／酒店与多种类型渠道合作中的应用，技术功能升级换代，业务拓展范围扩大，2017  年畅联有效直连产量524  万多间夜，比2016年同期产量390  多万间夜增长34%。
        支付业务获得支付数据安全领域最高基本认证
        基于云端的“下一代银行卡支付系统”完成开发，南京银石的支付平台以及TOKEN  服务系统获得了支付行业数据安全标准3.2  版本一级认证，此认证是支付数据安全领域的最高级别，旨在规范支付交易过程中（存储、处理和转移客户支付数据）能够遵循更加严格的信息安全控制和流程。
        税控系统和电子发票业务放量
        2017  年百望金税新增税控系统及电子发票客户86  家，客户总数566  家。
        盈利预测与投资建议
        我们预计2018~2020  年营业收入分别为35.01/41.05/47.44  亿元，分别同比增长18.2%/17.3%/15.6%。2018~2020  年净利润分别为5.07/6.03/7.10  亿元，分别同比增长21%/19.1%/17.6%。2018~2020  年每股收益0.48/0.57/0.67  元，对应市盈率分别为53.2/44.6/38.0  倍。维持买入评级。
        风险提示
        酒店业务增速放缓，零售业务整合缓慢。