东海证券-策略日报-180425

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        投资观点：
        大盘昨日大幅收涨，量能有所放大，大单资金大幅净流入。日线  MACD金叉成立，目前没有卖点。但指数运行到压力位附近，隔夜美股又大幅收跌，或对今日盘面造成影响。
        策略观点：
        美国总统特朗普表示，美国财长姆努钦未来数日将前往中国，磋商贸易问题，中美两国很有可能达成协议。美国与中国“有非常好的机会”达成贸易协议。但如果美中两国不能达成贸易协议，原定根据“301  调查”、对价值500  亿美元超  1300  种中国商品征收的惩罚性附加从价关税，将按照计划生效。此表态总体对贸易战的紧张气氛略有缓和。
        美国  10  年期国债收益率突破  3%整数关口，为  2014  年  1  月来首次。美国  2  年期国债收益率触及  2.50%，也创下  2008  年  9  月以来新高。美债收益率突破  3%，在分析师看来是一个重要信号，对市场有一定利空影响。美债收益率攀升，是企业发债成本攀升的信号。地方政府发债成本同样也会上升，危及基础设施投资前景。房贷利率、汽车贷款利率也将跟进上升，影响百姓生活的收支平衡。近期注意是否会超过  3.05%。
        正在美国访问的法国总统马克龙表示，希望美国别退出伊核协议，建议为协议增加新的条款。马克龙表态后，油价回落，WTI  原油期货跌幅扩大至  1.5%，布油跌幅超过  1%。特朗普  1  月宣布，“最后一次”延长美国对伊朗核问题的制裁豁免期，他将  5  月  12  日定为修改伊核协议的最后期限，扬言如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出伊核协议。伊朗外长Javad  Zarif  周日在接受  CBS  采访时表示，伊朗可以通过恢复核计划来应对美国的举动。特朗普表示，如果伊朗重启核计划，伊朗将面临“大问题”。目前伊核问题有缓和可能，有利于原油产量稳定，对油市有一定利空影响。
        政治局会议传递出稳增长信号利多市场，中美“贸易战”和高科技领域危机略有缓和但前景仍然不明。市场从近期底部有所反弹，但下降趋势还未扭转，继续关注市场走势和有关事件走向，注意规避相关风险。中期来看，建议关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。关注高质量发展受益的高科技产业，雄安新区、海南特区相关确定受益标的也可持续跟踪。
        融资资金流入。4月23日，A  股融资余额  9871.60  亿元，环比增长  12.20  亿元；融资融券余额  9926.10  亿元，环比增长  12.00  亿元。融资余额减融券余额9817.00  亿元，环比增长  12.30  亿元。
        陆股通净买入、港股通净买入。4月24日，沪股通深股通当日净买入  39.00亿元，其中买入  121.29  亿元，卖出  82.29  亿元，累计净买入  4275.75  亿元。港股通沪市深市当日净买入15.86  亿港元，其中买入  69.71  亿港元，卖出  53.85亿港元，累计净买入  8373.01  亿港元。
        货币市场利率大幅上涨。4月24日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.7360%，上涨  1.20BP，SHIBOR  一周为  2.9070%，上涨  0.70BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  4.0549%，上涨  44.92BP,一周为  6.1569%，上涨135.04BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.5855%，下跌  1.64BP。
        美股下跌、欧股涨跌不一。4  月  24  日，道琼斯工业平均指数报收  24024.13  点，下跌  1.74%；标普  500  指数报收  2634.56  点，下跌  1.34%；纳斯达克指数报收7007.35  点，下跌  1.70%。欧洲股市，法国  CAC  指数报收  5444.16  点，上涨  0.10%；德国  DAX  指数报收  12550.82  点，下跌  0.17%；英国富时  100  指数报收  7425.40点，上涨  0.36%。亚太市场方面，日经指数报收  22126.53  点，下跌  0.68%；恒生指数报收  30636.24  点，上涨  1.26%。
        美元下跌，人民币即期汇率升值。4  月  24  日，美元指数下跌  0.14%，报  90.8009。欧元兑美元上涨  0.20%，报  1.2233。美元兑日元上涨  0.09%，报  108.8100。英镑兑美元上涨0.27%，报1.3978。人民币兑美元即期汇率报6.3000，升值0.07%。离岸人民币兑美元即期汇率报  6.2964，升值  0.20%。人民币兑美元中间价报6.3229，贬值  0.31%。
        黄金上涨、原油下  跌。4  月  24  日，COMEX  黄金期货上涨  0.42%，报收  1332.20美元/盎司。WTI  原油期货下跌  1.74%，报收  67.72  美元/桶。布伦特原油期货下跌  1.49%，报收  73.21  美元/桶。COMEX  铜期货上涨  1.01%，报收  3.1580  美元/磅。LME  铜  3  个月期货上涨  0.93%，报收  6992  美元/吨。