万联证券-机械设备行业周观点：广东、上海致力打造半导体及集成电路产业集群；光伏、锂电产能扩张加速-210816

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行业核心观点：上周（2021.8.9-8.13）申万机械设备行业指数涨幅为2.27%，同期沪深300指数涨幅为0.50%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.77pct。

申万28个一级行业有21个上涨，机械设备行业涨幅排名第15位，总体表现位于中游。

半导体设备：广东、上海“十四五”规划强芯行动，半导体及集成电路产业将受益。

广东省制造业“十四五”规划出炉，投资2.28万亿元到战略性支柱产业和新兴产业，规划描画了“强芯行动”的详细“广东路径”，明确要求到2025年广东半导体及集成电路产业营业收入突破4000亿元，打造我国集成电路产业发展第三极，建成具有国际影响力的半导体及集成电路产业聚集区。

上海市人民政府印发临港新片区发展“十四五”规划，明确十四五期间培育形成智能新能源汽车、集成电路、高端装备制造3个千亿级产业集群。

产业方面，闻泰科技完成收购英国最大芯片厂NWF收购，华润微将投资117.5亿元在重庆建12英寸功率半导体晶圆产线和封装基地。

受半导体景气度上行及资本开支增长的推动，大量订单涌入半导体设备，预计下半年国内半导体设备市场将维持高景气度。

光伏设备：华润电力12GWHJT项目开工，HJT产业化进程稳步推进。

从市场角度看，光伏新玩家普遍青睐HJT技术。

华润电力12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目开工，主要建设内容包括24条500MW二代异质结太阳能电池生产装备线和24条500MW电池组件封装生产线等主体工程，项目总投资110亿元，预计2025年全部建成达产。

浙能电力投资3亿认购浙江爱康光电20%股权，增资所获得的资金将全部用于浙江爱康光电湖州长兴高效异质结光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和经营。

从技术角度看，HJT量产效率已达25%。

经TUV北德公司检测认证，钜能电力HJT电池最高转换效率达到25.31%。

随着HJT单GW投资不断下降以及效率的不断提升，HJT产业化未来两年内将迎来爆发。

建议关注技术占优、布局领先的HJT设备公司。

锂电设备：宁德时代定增528亿元扩产，7月新能源车销量同比+164.4%。

宁德时代发布定增公告，拟投资5项产能建设项目、技术研发项目及补充流动资金。

5项产能项目中，锂电池产能合计137GWh，电柜产能30GWh；投资规模合计530亿元，其中设备购置及安装费用合计297亿元。

5个产能项此前已经公示并开工，部分项目设备订单已经流入到锂电设备公司。

7月新能源汽车销量27.1万辆，同比增长164.4%，环比增长5.8%，1-7月销量147.8万辆，同比增长197.1%。

当前锂电设备产能持续紧张下，订单向二线扩散，整个行业迎来景气共振，目前一线设备厂基本满产，订单外溢情况已经发生，预计三年内锂电设备厂商订单充裕。

工业机器人：2021H1国内市场出货量同比增83.3%，下半年增速或将趋缓。

根据睿工业统计数据，2021年上半年中国工业机器人市场出货量同比增速高达83.3%，主要原因是2020年上半年低基数以及主要下游行业需求旺盛。

下半年原材料涨价、芯片及零部件的缺货情况持续，对工业机器人的正常生产及交付将继续产生不利影响；印度、马来西亚等海外多地疫情反复加剧缺芯现状，将对市场供给和需求都造成冲击。

2021年下半年工业机器人市场需求或将降温，但全年市场仍将保持高增长，预计全年同比增长42%。

工程机械：7月挖机海外需求维持高增速，下半年有望维持。

据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，7月销售各类挖掘机17345台，同比下降9.24%；其中国内12329台，同比下降24.1%；出口5016台，同比增长75.6%。

因海外疫情反复因素，下半年挖机出口高增速有望维持。

年初至今工程机械板块回调幅度较大，目前行业平均市盈率12x左右，随着下半年专项债发行提速、矿山复工复产等因素推动，工程机械龙头有望迎来估值修复。

风险因素：异质结产业化不及预期，下游固定资产投资放缓风险，专项债发行不及预期，行业竞争加剧风险，国产化进度不及预期等。