东海证券-策略日报-180426

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        投资要点：  
        大盘昨日回落整理，量能明显收缩，大单资金再度大幅净流出。指数分钟线有走弱迹象，今日若30分钟MACD死叉成立，短线或仍有震荡整理动能。  
        策略观点：  
        李克强主持国务院常务会议，决定再推七项减税措施，预计全年将再为企业减轻税负600多亿元，支持创业创新和小微企业发展。会议部署对银行普惠金融服务实施监管考核，确保今年实体经济融资成本下降。减税降费、增加金融支持，有利于实体经济发展。
        新浪援引路透称，中国据悉开展全国范围内的银行业风险督查。报道援引知情人士称，居民杠杆率较高、消费信贷流入房地产市场的情况是检查的重点之一；检查内容包括对信用卡、房抵贷等贷款进行评估，以及是否有信贷被非法用于偿还抵押贷款。在稳增长的情况下，防风险、强监管继续，不会放松。  
        按照接近央行人士的说法，资管新规或将于4月底、5月初正式发布。在去杠杆、去刚兑、清理期限错配的过程中，可能会有一定流动性风险，短期内债市和股市可能会受到冲击，但长期来有利于金融市场的稳定发展。  
        法国总统马克龙称，相信特朗普会"因为美国国内诸多原因"而退出伊朗核协议。美国如果退出伊核协议，将利多原油价格。  
        政治局会议传递出稳增长信号利多市场，中美"贸易战"和高科技领域危机略有缓和，但前景仍然不明。市场从近期底部有所反弹，但下降趋势还未扭转，继续关注市场走势和有关事件走向，注意规避相关风险。中期来看，建议关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。关注高质量发展受益的高科技产业，雄安新区、海南特区相关确定受益标的也可持续跟踪。  
        融资资金流出。4月24日，A股融资余额9856.10亿元，环比减少15.50亿元；融资融券余额9912.50亿元，环比减少13.60亿元。融资余额减融券余额9799.70亿元，环比减少17.30亿元。    
        陆股通净买入、港股通净买入。4月25日，沪股通深股通当日净买入13.79亿元，其中买入83.74亿元，卖出69.95亿元，累计净买入4289.54亿元。港股通沪市深市当日净买入0.00亿港元，其中买入63.70亿港元，卖出63.70亿港元，累计净买入8373.01亿港元。    
        货币市场利率下跌。4月25日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.7280%，下跌0.80BP，SHIBOR一周为2.9110%，上涨0.40BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为3.3567%，下跌69.82BP,一周为4.7907%，下跌136.62BP。中债国债到期收益率10年期为3.6118%，上涨2.63BP。    
        美股涨跌不一、欧股下跌。4月25日，道琼斯工业平均指数报收24083.83点，上涨0.25%；标普500指数报收2639.40点，上涨0.18%；纳斯达克指数报收7003.74点，下跌0.05%。欧洲股市，法国CAC指数报收5413.30点，下跌0.57%；德国DAX指数报收12422.30点，下跌1.02%；英国富时100指数报收7379.32点，下跌0.62%。亚太市场方面，日经指数报收22215.32点，下跌0.28%；恒生指数报收30328.15点，下跌1.01%。    
        美元涨，人民币即期汇率贬值。4月25日，美元指数上涨0.51%，报91.2584。欧元兑美元下跌0.58%，报1.2161。美元兑日元上涨0.57%，报109.4300。英镑兑美元下跌0.34%，报1.3930。人民币兑美元即期汇率报6.3204，贬值0.18%。离岸人民币兑美元即期汇率报6.3220，贬值0.41%。人民币兑美元中间价报6.3066，升值0.26%。  
        黄金下跌、原油上涨。4月25日，COMEX黄金期货下跌0.59%，报收1324.40美元/盎司。WTI原油期货上涨0.43%，报收68.01美元/桶。布伦特原油期货上涨0.29%，报收73.28美元/桶。COMEX铜期货下跌0.17%，报收3.1520美元/磅。LME铜3个月期货下跌0.07%，报收6978美元/吨。