信达期货-原油早报-180426

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        消息速递
        1.EIA数据显示美国商业原油和汽油库存增加，美国原油产量继续增加（如上表），评估：偏空，但市场无视
        2.市场交易的主要是美伊核协议问题：5月12日是伊朗核协议最后期限，若美国退出核协议，这会使得伊朗石油出口减少，进而影响产量，市场担忧原油供给受到影响，因而油价短期深跌难度加大
        核心观点
        1.短期来看，前期的买消息行情面临回落风险，且预期就是不确定，如果后期基本面数据不能兑现当下炒作的利好，那么油价存在回落风险；之前我们提到，美国原油产量攀升的忧虑情绪依然严重，钻机数增至820口，未来产量大概率破1100万桶/日，CFTC非商业净多持仓处于绝对高位，大幅高于往年均值，多头面临减仓集中踩踏的风险，每一次的下行都是多头滚仓良机
        2.中长期来看，2018年随着全球经济的持续复苏，未来油市交易的核心逻辑正从供给过剩慢慢转向经济增长对于消费的拉动，油价中枢将继续上移；此外，我们认为美元指数中长期仍将维持弱势：一是，2017年欧洲复苏势头强劲，压制美元走强；二是，特朗普交易红利耗尽，特朗普新政对于美国经济拉动作用不明，且中期选举的不确定性也将拖累美元走势。基于以上分析我们认为2018年美元指数核心波动区间为85-95，与此同时，原油市场将维持震荡偏强格局，预计WTI将达到70美金/桶，布伦特将达到75美金/桶，目前油价走势符合我们的预期。
        策略推荐
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