财通证券-2018年基金一季报配置：一季度基金配置趋于均衡，青睐医药计算机-180425

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        证监会分类的普通型基金和混合型基金披露已经超过95%，具备绝对参考价值，我们以此（以下简称"基金"）作为样本进行分析。截止2018年4月24日，1227家股票型基金已披露一季报的有1178家，占比为96%；3081家混合型基金已披露一季报的有2926家，占比为95%。
        从整体配置看：一季度基金配置趋于均衡，从主板向创业板调仓
        2018Q1基金配置风格：从主板向创业板调仓，实现配置均衡。2017Q2开始公募基金持续加仓主板，到2017年年底突破70%；与此相反，创业板、中小板持股占比从2017Q2开始持续下行，创业板持股占比至2017年年底已经低于9%。而从2018Q1公募基金明显表现出了减持主板、增持创业板的特点。
        从行业超配/低配角度看：2018Q1非银回落至标配，有色金属从低配转向超配
        从2018Q1基金持股的总体配置来看，行业方面2017Q4和2018Q1前五依然是食品饮料、医药、银行、电子元器件和非银金融。但从低配/超配角度看，2018Q1非银金融回落标配水平，有色金属板块从低配转向超配。
        从配置环比变化看：大幅增持医药、计算机，减持非银、食品饮料
        2018年Q1基金大幅增持医药、计算机，减持非银、食品饮料。2018Q1基金持股占比环比变化，医药持股占比环比上升2.1%，计算机持股占比环比上升1.8%；食品饮料持股占比环比下降2.5%，非银金融持股占比环比下降2.4%。
        值得关注的几点是：1、医药行业持股占比整体上升。2、计算机行业持股比例翻倍，但仍低于标配，尚有配置空间，其中软件受到基金青睐。3、白酒、食品遭基金较大程度减持。4、非银行业中保险遭到减仓最为严重。
        从二十大重仓股看；电子、医药频繁出现，国有银行整体仓位上升
        基金前十大重仓股近一年基本被银行、非银、消费占据。基金整体持有重仓股中，前十从大到小依次为中国平安、贵州茅台、美的集团、伊利股份、招商银行、格力电器、五粮液、分众传媒、保利地产和工商银行。
        我们从排名中发现虽然消费、金融龙头仍然稳定在前十当中，但一些二线消费、金融已经出现了明显的减仓趋势。本季度出现在前二十大中重仓股中，电子、医药股出现趋于频繁，国有银行股整体仓位上升。
        风险提示：基金持仓数据存在滞后性，统计口径不同存在细节差异