工银亚洲-玖龙纸业-2689.HK-证券业务部每周证券评论-180423

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        公司簡介
        玖龍紙業(控股)有限公司(簡稱“玖龍紙業”或”集團”)，集團於1995年成立，並於2006年3月3日在香港聯交所主板上市。玖龍紙業主要生產及銷售卡紙(包括牛卡紙、環保牛卡紙及白面牛卡紙)、高強瓦楞原紙，以及塗布灰底白板紙。集團也生產及銷售環保型文化用紙和特種紙。以產能計算，集團是世界最大的廢紙環保造紙的現代化包裝紙造紙集團。集團的業務模式有助其成為一站式生產商，生產一系列優質的包裝用紙產品。集團於中國擁有34台包裝紙及文化用紙造紙機，並遍佈各製造業中心，其生產設備包括位於珠江三角洲的廣東省東莞市、長江流域的江蘇省太倉市、中西部樞紐的重慶市、環渤海經濟圈的天津市及海峽西岸的福建省泉州市及東北地區市場的瀋陽市，並收購了河北永新紙業有限公司("河北永新")的78.13%控股股權，除包裝紙外，集團亦於東莞及太倉生產文化用紙，並於四川省樂山拓展生產包裝紙及高價特種紙。而集團亦於2008年5月於越南成立合資企業，從事卡紙製造業務。
        業績回顧  (截至31/12/2017止)
        截至2017年12月31日的6個月止，集團的銷售收入同比增長34.1%至256.49億元(人民幣．下同)；整體毛利同比增長80.2%至62.9億元；毛利率較去年同期的18.3%提升了6.3個百分點至24.5%；股東應佔溢利同比增長1.26倍至43.29億元。
        財務方面，截止2017年12月31日止，集團的總資產較2017年6月30日增長6.9%至707.08億元；而總負債則較2017年6月30日增長4.0%至375.18億元。於2017年12月30日，集團持有銀行及現金結餘、短期銀行存款及受限制現金為86.8億元，較2017年6月30日增加33.4%；貸款總額為293.45億元；流動比率為1.08x較2017年6月30日的1.06x提升了0.02x；集團的貸款淨額對總權益比率為62.3%較2017年6月30日的74.6%下跌了12.3個百分點。