银河期货-玻璃月报：4月玻璃期货价格先抑后扬，现货价格高位回落-180427

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        市场行情分析：
        期货方面：2018年4月玻璃期货价格先抑后扬，整体变化不大。截止4月23日，玻璃期货主力合约FG1805和FG1809收盘价较2018年3月3日下跌了9元和3元，跌幅分别为0.64%和0.22%。其中主力合约FG1809月度高点为1394元，月度低点为1320元；3月30日持仓量为140186手，4月23日持仓为219448手，增仓79262手或56.54%。涨幅最大的一天出现在4月18日，收盘价较前一天结算涨1.93%；跌幅最大的一天出现在4月2日，收盘价较前一天结算跌2.38%。技术上，4月玻璃期货主力合约FG1805增仓盘整，期价下方1320点位支撑较强，上方1400点压力较大。操作上，4月后期期价持续拉涨，期现价差缩窄，而玻璃现货市场表演一般，故预期期价上涨动力不足，建议在区间1340-1400短线操做。（仅供参考）
        现货方面：2018年4月，国内玻璃现货市场价格回落。数据显示，2017年3月底国内浮法玻璃均价在1766元，截止2018年4月23日，国内浮法玻璃均价在1745元，均价下调21元/吨或1.2%。  
        月初，玻璃现货市场走势偏弱，生产企业为了增加出库进行了一定的销售政策，市场信心环比也有一定幅度的回落。当时终端市场需求增加不及预期，以及生产企业急于降低库存是主要原因。房地产建筑装饰装修订单环比增量有限，同时部分地区受到环保监管的影响，工地开工量不多。不过经历了前期的出库，贸易商库存普遍降低到正常的水平，后期现货市场需求增加后，存在一定的补库存机会。  
        月中，清明节假期以来玻璃现货市场有一定幅度的回调，市场信心进一步松动。总体看，受到终端市场需求启动不及预期，和部分生产企业库存压力偏大等因素影响，华北地区部分厂家大幅度调整，从而引发华中等其他地区生产企业价格的跟进，进而波及到其他地区。对于生产企业价格的轮动调整，贸易商和深加工企业从之初的谨慎应对，到后期的适量采购。部分前期降价的生产企业库存，转而出现一定幅度的回落，减轻了厂家资金压力。  
        月末，玻璃现货市场继续维持弱势整理的局面，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分地区市场报价也有一定幅度的松动，总体看生产企业和贸易商以及加工企业信心稍显不足。前期价格调整幅度比较大的生产企业产销率较好，部分厂家库存环比有所削减，而其他地区厂家库存压力稍显。从近期终端需求看，并没有出现之前部分玻璃生产厂家预期的大量增加，维持在前期的水平，玻璃加工企业开工率八成左右。同时贸易商和加工企业对现货价格调整，持谨慎态度，不愿增加存货。  
        后市预测：近期玻璃现货市场交投偏弱，多地成交价格走低。临近月底，企业促量优惠可能性较大，加上当前企业库存基数普遍偏大，出货承压，短期市场或延续弱势。需求面支撑力度不足，在"杀跌"心态主导下客户采购积极性偏低，原片生产企业订单有限，预计后市行情将延续弱势。