中信期货-油脂油料白糖策略日报：资金面主导，板块震荡偏强-210817

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【信息】：（1）棕榈油：据SPPOMA，21年8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长10.5%。

另据AmspecAgri，马来西亚8月1-15日棕榈油出口环比降21%至540,853吨，降幅较前10日再度扩大。

点评：8月马棕库存止跌回升存在预期，供需面对油脂价格上涨驱动有限。

（2）大豆：根据咨询公司Safras&Mercados的数据，2021/22年度巴西大豆预期产量的23.7%已经售出，去年同期为43.3%，平均为20.6%。

点评：巴西大豆预售同比偏慢，因判断全球大豆新作供需仍偏紧。

（3）白糖：据彭博社报道，由于近期全球最大食糖出口国巴西正遭遇恶略天气，将会对徘徊在四年多高位的国际糖价产生持久影响。

由于担心巴西的严重霜冻和近一个世纪以来最严重的干旱将导致食糖产量的重大损失，从而加剧本已有限的全球食糖供应，国际糖价近期持续上涨。

据巴西甘蔗行业组织UNICA周二发布的报告称，恶劣的天气条件导致中南部地区的甘蔗产量下调至仅4.9亿吨，比上一季减少19%。

根据巴西气象机构SomarMeteorologia的说法，除霜冻外，中南部地区的大部分甘蔗田的土壤水位都低于10%，而作物生长所需的最低水平为60%。

点评：巴西干旱持续，原糖高位持续时间或延长。