安信证券-卫士通-002268-年报＆一季报点评：业绩符合预期，布局5G安全总体架构标准化-180426

《安信证券-卫士通-002268-年报＆一季报点评：业绩符合预期，布局5G安全总体架构标准化-180426（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-卫士通-002268-年报＆一季报点评：业绩符合预期，布局5G安全总体架构标准化-180426（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        业绩符合预期。2017  年公司实现营业总收入21.31  亿元，同比增长18.80%；净利润1.69  亿元，同比增长8.54%；2018  年一季度公司实现营收1.44  亿元，同比增长21.1%，净利润亏损8568.3  万元，同比增长15.96%。公司预告2018年1-6  月净利润亏损1.2  亿至亏损9000  万。
        国家电子政务网络建设形成示范效应。公司在国家电子政务网络建设中取得重大突破，为全国市场的拓展带来了良好的示范效应：在多个省市参与了电子政务网络建设；承担了多家部委安全集成建设，并在信任服务、综合监管等产品占有率上领先竞争对手。在智慧政法领域，系统推进检察、法院、司法、公安等行业领域市场拓展和信息化建设项目，在多个省市开展了电子检务项目建设，专项推进智慧法院建设，持续挖掘公安、司法业务需求以拓展新业务。在电力市场，新一代电力纵向加密装置全面推广，实现销售收入过亿元，市场占有率超过40%。
        央企网络信息安全整体保障服务模式取得突破。公司重点推进央企网络信息安全整体保障业务专项工作，完成中央企业网络安全总体方案，中标招商局集团网络信息安全整体保障服务项目，承担中国电科集团整体保障任务和成员单位网站防护任务，出色地完成近30  家政府网站的十九大保障任务。
        布局5G  安全总体架构研究与标准化。公司近期公告成功申报2017  年国家科技部重大专项《5G  安全总体架构研究与标准化》和2017  年四川省科技厅重大科技专项  《第五代移动通信（5G）安全产品研发及产业化》，上述两个项目的获得使公司在国内成为研究5G  安全总体架构的主要单位。公司将深入分析5G  不同应用场景和多安全等级等  不同业务安全需求，提出涵盖eMBB、uRLLC  和  mMTC  等场景的  5G  安全总体架构、安全机制及技术发展规划，形成安全总体技术方案，提  出无线接入安全、网络安全、业务安全、安全管理和区块链技术应用等安全机制和技术方案，形成相应的安全专利和国际标准文稿。
        投资建议：公司作为A  股信息安全国家队，是国家意志的最佳执行者，央企安全保障服务模式的突破以及未来5G  安全业务有望为公司业绩高增长奠定基础。预计公司2018-2019  年EPS  分别为0.26  和0.33  元，维持“买入-A”投资评级，6  个月目标价36  元。
        风险提示：新业务进展不达预期；信息安全政策不达预期。