国元证券-生意宝-002095-交易平台开始发力，业绩向上拐点出现-180426

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        事件：        
        生意宝4  月26  日晚间发布年度业绩报告称，2017  年归属于母公司所有者的净利润为1916.9  万元，较上年同期增51.90%；营业收入为3.62亿元，较上年同期增11.63%；基本每股收益为0.08  元，较上年同期增60%。同时，发布一季度业绩报告称，报告期内，归属于母公司所有者的净利润为1305.06  万元，较上年同期增100.80%；营业收入为7710.4万元，较上年同期减12.65%；基本每股收益为0.05  元，较上年同期增66.67%。公司预计,2018  年  1-6  月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为100%-150%。
        正文：
        B2B  交易平台及供应链金融平台建设业务发展快，净利润增速由负转正，并加速提升。
        2017  年起，公司净利润结束下滑趋势，增速由负转正，2015、2016、2017Q2、2018Q1  公司归母净利润增速分别为-46%、-30%、8%、101%。
        2017  年报数据显示，公司网络基础服务收入同比增加83%，毛利率为93%，收入占比18%，相对2016  年11%的占比，提升7%，原因是从2016年开始，公司开展交易平台业建设及维护业务。
        潜在客户数量数十万家，续签率80%以上，交易平台业务为未来看点。
        公司搭建的私有化交易平台采用SaaS  模式，搭建时间短，生意宝在投资者关系互动平台上表示，公司客户的续签率一直保持在80%以上。考虑到新业务开展时间较短，我国大宗行业规模以上企业数量大约为20  万家，核心会员数量非常可观，未来增速或将继续提升。
        供应链金融业务发展良好，2018Q1  新增核心额度大规模增加。
        我们从公开资料了解到，2018Q1，公司供应链金融约有60  个客户获批额