开源证券-迅游科技-300467-“吃鸡”游戏助力主营业务增长迅速，狮之吼成为新的业绩增长点-180427

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        事件：迅游科技(300467)披露年报，2017  年实现营收2.78  亿元，同比增长76%；净利为1.02  亿元，同比增长162%；每股收益0.61  元。公司拟每10  股派现0.35  元(含税)。公司2018  年一季度实现营收1.75  亿元，同比增319%，净利为5185  万元，同比增232%。
        “吃鸡”游戏火爆助力端游加速器业务稳定增长。2017  年，公司手游加速器实现营收4384  万元（+3061%），其中2017  下半年手游加速器实现约3000万元营收，市场对于手游加速的认可和需求提升。报告期内获得bluehole  官方授权，成为《绝地求生》唯一指定加速器，而且是首次植入式的内置到“吃鸡”游戏中。这也是国内加速器首次成为国际级题材网游的官方指定植入式加速器。
        狮之吼并表增厚业绩  狮之吼主营业务系为向全球移动互联网市场推出移动应用软件产品和服务，形成以创新技术为驱动、以矩阵产品为载体，通过建立的宠大的用户流量平台从而实现广告展示收入。截止2017  年12  月31  日，狮之吼旗下产品的用户数已达到约4.5  亿，月活跃用户约1.28  亿。公司将狮之吼2017  年12  月财务数据纳入合并报表范围，  2017  年12  月狮之吼实现净利润2,548.35  万元，2017  年全年狮之吼实现净利润19,637.51  万元。
        强大的技术实力支撑企业核心竞争力公司通过不断开发和改进，成功研发出独有的SCAP，这一平台拥有PaaS  核心技术，也拥有SaaS  应用服务接口，不仅可以优化、融合、新创网络技术和软件技术，使公司的云加速服务更加迅速和稳定，还因平台具有足够扩展性，可以帮助公司延展开发出更多实时交互应用的加速服务。
        盈利预测：看好公司持续优化产品、积极发掘能与公司产生较强协同效应的游戏服务产业、互联网广告领域的合作对象的战略。我们认为公司我们估计公司18/19  年  EPS  为1.50、1.82  元。对应市盈率25/21  倍，给予增持评级。
        风险提示：市场竞争加剧的风险、技术研发风险、公司外延投资并购后带来的整合风险。