川财证券-军工行业周报：朝韩首脑举行会晤并签署《板门店宣言》-180429

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        川财周观点  
        本周多家上市公司本周披露了  2018  年一季度报告，中航机电、中航飞机、航发控制、中兵红箭等表现较好，营业收入、净利润明显增长；中国重工、中航光电、国睿电子、中直股份等净利润同比有所下滑，军工板块一季度业绩表现基本符合预期。随着军演、中美贸易战等事件影响减弱，近期军工板块关注度可能有所下降，板块可能呈现震荡趋势。当前军工板块估值处于历史平均水平附近，未来具备进一步上涨空间，2018  年随着军改影响减弱、国防预算快速增长，叠加军品采购五年周期中呈现“前松后紧”特点，我们认为今年军工板块将存在较好的投资机会。建议关注主机厂及核心系统、军民融合相关标的，如中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航机电、中航电子、航发动力、航发控制、天银机电、航锦科技、航新科技等。
        市场表现  
        本周军工板块下跌  5.43%，在  28  个子板块中排名第  28。2018  年初至今，军工板块累计下跌  4.74%。本周涨幅前三的板块分别是医药生物、交通运输、通信，涨幅分别为  3.66%、2.33%、1.73%；跌幅前三的板块分别是国防军工、电子、综合，跌幅分别为  5.43%、3.12%、2.32%。个股方面，周涨幅前五的个股为新余国科、航天通信、四创电子、江龙船艇、安达维尔，涨幅分别为  7.33%、4.49%、4.45%、1.27%、1.18%。跌幅前五的个股为*ST  船舶、星网宇达、中航电子、航发科技、航发控制，跌幅分别为  18.48%、12.56%、12.01%、11.67%、11.64%。
        行业动态
        朝韩首脑签署《板门店宣言》。韩国总统文在寅和朝鲜国务委员会委员长金正恩  27  日在板门店举行会晤并签署《板门店宣言》，宣布双方将为实现朝鲜半岛无核化和停和机制转换而努力。（新华网）
        习近平会见印度总理莫迪。国家主席习近平  27  日在武汉会见来华进行非正式会晤的印度总理莫迪，并共同参观湖北省博物馆精品文物展。（新华网）
        公司公告  
        中航飞机（000768）：公司发布  2018  年一季度报告，营业收入同比增长  67.65%至  52.51  亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长  130.76%至  0.27  亿元。
        中直股份（600038）：公司发布  2018  年一季度报告，营业收入同比增长  2.54%至  21.41  亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降  0.49%至  0.71  亿元。
        风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。