开源证券-策略周报：两大新政利好资本市场，节后有望迎接开门红-180502

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        摘要：
        节前我们展望，大盘可能是先挖坑。节后再向上回补。节日期间两个重要消息同时出现，第一，资管新规靴子落地，整体尺度比意见稿更宽松，给予金融业转型更多的缓冲空间。第二，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，外资由参股变控股，利好券商行业对外开放。再加上美国代表团来华磋商，节后市场氛围比较乐观，有望实现开门红。
        外资可控股合资券商是中国未来整体经济更加开放的先行体现。中国市场的全球价值将逐步显现。海外资金对中国由低配到标配，增量资金流入改变流动性紧平衡下市场的存量博弈局面。对  A  股而言，机构资金流入重振价值投资偏好，支持中国  A  股票市场资产价值继续重估，可以预见，外资在  A  股的持股比例有望继续提高，利好中国资本市场。
        后市操作，建议市场参与者对中短期趋势不宜过于悲观，应利用近期的指数回落、股价走低契机，积极调仓。一方面是减持估值高企且短期内难以技术突破的个股；另一方面是投入产业趋势乐观，仍有后续政策配合的相关品种，尤其是合资券商的中资股东之中，有不少都是目前  A  股上市的券商股公司，华鑫股份、东方证券、方正证券、山西证券。
        风险提示：宏观经济下行，政策风险