中原证券-行业配置：全球市场和风劲吹，权益市场有望迎来反弹-180502

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        投资要点:
        上周和风劲吹，美债收益率破3%红线，美元表现突出。上周由于美债收益率逼近甚至跨越3%红线，导致美股再次受到冲击，并波及港股；同时企业财报表现积极，美联储加息预期升高，直接推高美元指数；贸易摩擦缓和，朝鲜半岛局势出现重大转折，避险情绪大幅缓解，压制黄金价格；A股白马股再遭重挫，习近平主席视察长江经济带和集成电路长，提振创业板指；资管新规落地前，债市总体偏弱；中游库存和生产改善，黑色系期货价格有所上升；由于库存和产量消息压制作用，原油价格出现回落。人民币汇率总体表现稳定。
        上周白马股再遭重挫，医药板块领涨。上周分红相关消息进一步打击白马股，因此上周食品饮料和家电板块跌幅较为明显；国防军工随着热点转移，出现回落，从前一周上涨2.13%反转成上周下跌4.56%，领跌所有板块；医药板块由于兼备了长线的抗周期属性、中线高科技题材属性以及短线政策热点属性，所以上周表现突出。
        本周市场运行展望。首先，在原先重大风险事件出现缓和以及经济数据向好的情况下，预计本周全球市场风险偏好上升，美债收益率继续小幅回落；其次，资管新规落地将对债市形成压力，周内债券市场走势偏弱；第三，大宗商品市场有望延续弱复苏，提醒关注美国原油产量和伊朗问题进展；第四，避险情绪缓和，军工和贵金属难获提振，创业板有望续涨。
        本周资产暨行业配置建议。本周行业配置建议长线关注业绩稳健的医药股，中线推荐关注建材和创业蓝筹，短线推荐关注贸易战题材、区域建设和国企改革等概念。资产配置方面，建议减配贵金属和债券，标配股票，多配黑色系商品，增持外汇。
        风险提示：企业或经济表现超预期、发生重大风险事件