华安证券-食品饮料行业：关注增速较高的次高端酒企-210815

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市场表现上周食品饮料板块指数整体上涨4.04%，在申万一级子行业排名第六，分别领先沪深300指数3.55%，上证综指2.36%。

子行业中，乳品（0.31%）、调味发酵品（2.14%）、黄酒（3.97%）、肉制品（4.09%）、葡萄酒（4.10%）、白酒（4.54%）、食品综合（4.65%）、啤酒（5.24%）、软饮料（5.84%）、其他酒类（7.31%）均呈上涨态势。

投资推荐白酒：我们认为白酒板块估值较春节前有显著下降，受资金偏好、市场风格等影响，短期估值提升压力较大，但白酒行业经营依旧稳定，部分增速较高的酒企依旧有很强的阿尔法。

推荐确定性强的高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖，以及建议关注业绩增速高成长快的舍得酒业、水井坊、山西汾酒。

行业重点数据白酒方面：本周茅台酒整箱批价上涨至3700，散瓶方面，本周散瓶飞天批价逼近3000元，供需紧张格局不变；五粮液批价稳于千元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573批价稳于900元/瓶。

食品方面：8月6日，小麦价格为2588.89元/吨，玉米价格为2785.94元/吨，大豆价格为5199.47元/吨，白砂糖价格为5.65元/公斤。

7月30日，仔猪、猪肉、毛猪价格分别为50.79元/公斤、18.85元/公斤、19.92元/公斤。

7月28日，生鲜乳价格为4.33元/公斤，奶粉价格基本维持不变。

产业新闻今年5月，京东发布《2021食品行业消费趋势洞察》报告。

大数据展示出当前中国人零食消费的一个显著特征：对于健康属性的高度关注。

报告指出，根据网络讨论声量排名，“好处”和“配料”是用户最为关注的话题，而诸如坚果、酸奶、水果等在社交媒体中也经常被提及。

消费者更愿意将健康、营养、成分丰富的零食加入购物。

风险提示国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险。