中信建投期货-股指期权周报：市场分歧较高，维持防守型策略-210815

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摘要：本周后三日沪深300出现三连阴，隐含波动率回落，指数与隐波呈现正相关关系，买入看跌期权意愿较上两周降低；与此同时，在周初上涨时，期货贴水收敛，期货期权市场对后市担忧情绪有所减弱。

本周期权成交持仓上升，且持仓最高看涨看跌行权价差距仍然较大，表明分歧仍然较高。

现货层面，市场结构持续分化，行业轮动较快，7月金融数据不及预期，市场缺乏增量资金，资金博弈现象明显，建议对指数维持谨慎态度，当月合约即将到期，可择机使用下月看跌期权构建防守型策略。