银河期货-有色金属周报：美元指数走高，基本金属承压下行-180427

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        内容摘要
        铜  美指走高铜价承压下行
        上周伦铜回调，收6812美元/吨，跌幅2.44%，美指走高突破92关口，对铜价构成回调的压力。本周预计铜价以回调为主，宏观方面，本周美联储利率决议可能会强化加息预期，美指存在继续上涨的空间。产业方面，受增值税降税的影响，节后冶炼厂出货将增多，进口铜亦将大量流入，对供应端构成很大冲击。综合宏观及产业因素，预计本周铜价继续回调。现货方面，预计升贴水下滑至贴水状态，平水铜最低至贴水150元/吨。
        铝  海外俄铝事件告一段落铝价窄幅震荡
        随着美国蔡政府对于俄铝制裁的延期，同时俄铝采取针对性的措施希望获得制裁免除，整个事件在向好的一方面发展，未来事件冲击的影响在减弱。国内沪铝基本回归基本面主导，后期焦点依然是库存去化情况，我们认为消费旺季对于去库存带动的效果会逐步显现，但短期高库存的情况不会改变，铝价重心上移的过程会相对漫长。
        锌  LME锌库存连续大增锌价震荡筑底
        自4月25日起，LME锌库存连续大幅增加，同时注销仓单连续减少，推动LME锌价大跌。目前市场对于LME交仓的担忧情绪仍未完全缓解，市场或偏弱运行。而国内锌锭持续去库存，现货带动期价企稳，供应相对紧俏的背景下，沪锌或继续构筑阶段性底部。
        镍  基本面矛盾盘面已兑现，关注结构性变化
        镍的去库存对应的镍价重心的上移已在前期盘面体现，基本面暂时无实质变化，重点关注内外反套及沪镍7-9反套的操作机会。