中泰证券-房地产行业周报：成交环比增长，库存基本持平-180429

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        投资要点
        行业跟踪：
        一手房：成交环比增长11.02%，同比增长-11.26%（按面积）
        本周中泰跟踪的40  个大中城市一手房合计成交3.90  万套，环比增长11.13%，同比增长-13.74%，合计成交面积429.52  万方，环比增长11.02%，同比增长-11.26%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为40.84%，7.71%，6.66%；同比增速分别为-15.06%，-10.40%，-10.81%。
        二手房：成交环比增长12.15%，同比增长-21.99%（按面积）
        本周中泰跟踪的14  个大中城市二手房合计成交1.72  万套，环比增长10.40%，同比增长-19.05%，合计成交面积156.91  万方，环比增长12.15%，同比增长-21.99%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为31.90%，4.60%，9.84%；同比增速分别为-16.25%，-24.02%，-24.21%。
        库存：可售面积环比增长-0.15%
        本周中泰跟踪的15  个大中城市住宅可售面积合计4742.77  万方，环比增长-0.15%，去化周期33.41  周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-1.08%，0.94%，-0.29%。一线、二线、三线去化周期分别为41.35  周，26.21  周，38.26  周。
        投资建议：本周申万房地产指数下跌-0.77%，个股方面，南都物业、世荣兆业涨幅居前。自上而下看，根据一季度数据，三四线楼市成交韧性十足、二季度供给改善下一二线或迎成交反弹，行业整体平稳、波动性趋弱；流动性上，近期降准带来流动性边际改善预期；
        自下而上来看，中长期集中度仍将稳步提升，在需求平稳前提下，龙头增长较好，当前地产龙头股相对估值具备一定优势，我们继续看好攻守兼备的地产龙头
        风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性大幅收紧等。