国投安信期货-镍/不锈钢周报：现实紧预期松的格局-210816

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本周镍价先抑后扬，价格高位回落之后，纯镍现货市场成交明显好转，钢厂和新能源企业逢低采购，现货升水持续走强，镍板库存降幅明显。

总的来看，镍产业链延续着供需两旺的局面，去库的节奏持续。

因需求端不锈钢热度不减，持续高排产下支撑镍需求，新能源市场如火如茶支撑硫酸镍价格高位。

同时，伦镍库存持续下降，国内库存继续保持低位，现货偏紧。

目前全球镍市依旧是强现实、弱预期的格局，现实供应偏紧和消费维持强势是促进镍上涨的动力，而远端印尼大量新建产能的投产预期则在--定程度上压制镍的过快上涨，不过远端的供应增量存在不确定性，--是疫情让印尼镍铁项目投放速度放缓，:二是高冰镍项目在10月难大量投出，加之部分湿法项目投产延后。

短期来看，镍的结构性短缺矛盾尚未有效缓解前，库存低位且持续去化也是资金持续看好镍市的利多因素，镍市出现较大幅度调整则是逢低买入持有时机。

从产业链来看:镍矿:市场可流通货源持续偏紧，1.5%品位镍矿上涨至86美元/湿吨，非主产区1.8%品位镍矿维持110美元/湿吨，截止8月13日，港口镍矿库存较上周减少10万吨至至767万吨。

镍铁:买卖双方重回僵持局面，主流钢厂开始询价，但贸易商和铁厂仍然看涨后市，成交较少，价格维持在1400元/镍附近。

纯镍:周内纯镍市场成交重现火爆，国内钢厂纷纷出手，镍板消费.陡然大增:新能源企业亦逢低采购镍豆。

本周国内库存合计减少1394吨，降幅5.40%。

不锈钢:不锈钢近期市场情绪偏弱，但目前仍未进入下行趋势通道，从原料端来看，镍铁和铬铁供应延续紧张局面，短期内较难出现价格大幅度回调，对目前不锈钢价格存在比较强的支撑。

铬铁:本周高碳铬铁出现小幅回调，市场主流价格维稳在10500元/50基吨。

供应端多地产区限电形势依旧严峻，内蒙及广西地区限电力度较上周有所增大，整体生产情况并未得到好转。

且下游不锈钢产量没有明显下降，铬铁需求保持高位水平。

新能源:本周硫酸镍价格暂稳运行，截止8月13日电镀级硫酸镍晶体市场价38000-43000元/吨;电池级硫酸镍液体市场价34000-36000元/吨;电池级硫酸镍晶体市场价37000-38500元/吨。