国联证券-休闲服务行业周报第39期：年报和一季报披露结束，继续看好成长股-180501

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        投资要点：
        投资机会推荐：核心观点：年报和一季报披露结束，继续看好成长股。截止上周周末，休闲服务板块上市公司年报和一季报已经披露结束，从数据披露的情况来看，能够维持年报增长趋势的上市公司有14家（2018年一季报的营收增速大于2017年年报营收增速），其中中国国旅和中青旅一季度营业收入同比增长分别为53.1%和22.8%，表现较为突出。归属于上市公司股东的净利润年报和一季报均维持正增长的有19家，在这19家上市公司中，一季报归母净利润增速超过年报的仅余9家，其中中国国旅、宋城演艺、众信旅游增长超预期。综合以上分析，我们维持上周的推荐，建议关注酒店板块龙头锦江股份（600754.SH）、主题公园龙头宋城演艺（300144.SZ）、周边游优质标的中青旅（600138.SH）以及免税龙头中国国旅（601888.SH）。
        上周行业重要新闻回顾：马蜂窝发布五一出行趋势报告，报告指出，今年五一旅游的错峰趋势不明显，或将以短线旅游为主，国内游与日本、东南亚旅游持续火爆；为推进海南自由贸易区的建设，实施更加开放便利的离岛免税购物政策，博鳌机场新增离岛免税提货点，助力海南全域旅游发展；同程旅游&百度地图发布2018五一出行预测报告报,预计4月26日将出现五一出游小高峰。
        上周公司重要新闻公告回顾：锦江股份发布有限服务型连锁酒店2018年3月部分经营数据简报；丽江旅游、华天酒店、天目湖、西藏旅游、中国国旅、中青旅等发布2017年年度报告；黄山旅游、峨眉山A、三特索道、凯撒旅游、北部湾旅等发布2018年第一季度报告。
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务指数大幅下跌，指数收于5504.92，跌幅1.07%，成交额94.43亿元，成交额较上一周大幅下降。细分板块除了景点板块收涨，其余板块均收跌，景点（1.4%）>酒店（-0.57%）>旅游综合（-1.99%）>餐饮（-2.78%）。GL休闲服务行业（33只）目前动态平均估值水平为22.14倍市盈率，A股相对溢价较前一周下降。
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；个股项目推进不达预期的风险。