南华期货-国债期货日报-180503

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        市场判研
        公开市场净回笼不改资金面继续宽松，国债期货周四收复上日跌幅，高开高走，全线收红。国债期货主力合约T1806收盘报94.390，较上日结算价跌0.18%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报97.565，较上日结算价跌0.17%。
        资金面方面逐渐转松，Shibor利率连续两日全线下跌，其中隔夜品种跌3.9bp报2.6810%。央行周四进行500亿7天期逆回购操作，当日有1200亿逆回购到期，实现净回笼700亿元。月初扰动因素较少，加之财政投放及降准资金陆续到位，公开市场千亿资金投放，短期内资金面宽松格局料延续。
        银行间债市方面，现券收益率同步下行。10年国债活跃券180004收益率下行约1.5bp，10年国开活跃券170215收益率则下行约1.6bp。一级市场方面，国开行招标发行的3、5、10和20年期固息债，中标收益率分别为4.1317%、4.2568%、4.4010%和4.7805%；进出口行招标发行的3、5和10年期固息债，中标收益率分别为4.2063%、4.3230%和4.5929%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美联储在最新的议息会议中维持利率不变符合市场预期，美指回调。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。