银河国际-中国水泥行业周报：中国建材一季度净利润大增3.8倍；华南水泥价格仍坚挺-180430

《银河国际-中国水泥行业周报：中国建材一季度净利润大增3.8倍；华南水泥价格仍坚挺-180430（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河国际-中国水泥行业周报：中国建材一季度净利润大增3.8倍；华南水泥价格仍坚挺-180430（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        平均水泥价格（全国性）上周按周上涨0.53％至428元人民币/吨。水泥价格涨幅介乎20-30元人民币/吨的主要地区包括华东和华南。长江三角洲熟料价格在近期四次上调，累计提价70-80元人民币/吨。  4月下旬，水泥需求保持稳定。华南的水泥需求相对强于华北，因为动工的建筑项目不多。另外，华北库存水平较高，主要由于过剩产能仍然较多。总体而言，预计水泥价格的良好走势将维持至5月中旬。平均库存水平（全国性）轻微回升至55％。
        煤价在过去数周大致持稳。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周微升至572元人民币/吨，较去年同期低4.3％。
        中国建材2018年首季净利润大增3.8倍。中国建材[3323.HK;买入]于2018年一季度录得净利润9.08亿元人民币，较2017年一季度的1.89亿元人民币大幅改善。收入同比增长24.8％至260亿元人民币。这再次确定了我们的观点，即是公司在行业上升周期中的盈利弹性最高。公司一季度净利润相当于我们全年预测约16％。而由于一季度通常是淡季，相信我们的全年预测（58亿元人民币）仍有望实现。同时，我们注意到一些分析师仍预测全年净利润低于50亿元人民币。因此在短期内，公司的盈利预测仍有被上调的空间。当我们取得更多公司的营运数据后，我们将重新审视我们的财务模型。
        我们覆盖的水泥股上周平均上涨6.7％。上周水泥股股价表现良好。在我们覆盖的水泥股中，表现最好的是华润水泥[1313.HK;买入]，公司早前公布强劲的2018年业绩后，股价上周累计上涨15.0％；金隅集团[2009.HK;买入]的表现相对最弱，股价全周下跌0.3％。