财通证券-汽车行业北京车展报告：新品扎堆加剧市场竞争，造车新势力PPT落地-180502

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        事件：
        4  月  25  日至  5  月  4  日第十五届北京国际车展在中国国际展览中心新馆和老馆举行，本届车展以“定义汽车新生活”为主题。
        豪华品牌继续完善布局，全新车型+国产化+主力车型换代
        豪华品牌针对自身尚未布局的细分市场抓紧布局，同时尝试年轻化的跨界车型吸引用户。在重点细分市场加快国产化脚步，此次宝马  X3  国产将会对原有的  Q5  和  GLC  的市场格局造成冲击。豪华品牌对于产品生命周期的管理有序，通  过及  时更新换代延续产品口碑和生命力，此次全新国产奥迪  Q5L采用全新  MLB  Evo  平台，在空间方面得到大幅提升，有望延续上一代  Q5的  辉  煌  。
        合资密集布局小型  SUV  细分市场，竞争强度骤增
        从本次车展新品发布可见，合资品牌集中布局小型  SUV  细分市场，一汽大众探歌、上汽斯柯达柯米克以及丰田的姊妹车型奕泽  IZOA  和  C-HR  都  将  在下半年进入该细分市场，打破原有本田双子星缤智/X–RV  主导的局面。目前  该细  分市场已成红海，竞争强度骤增。
        自主品牌内外兼修，全新产品周期助力上汽、比亚迪崛起
        从本次车展可见，自主品牌在造型设计和产品性能上都得到了大幅提升。上汽的  Marvel  X在  造  型、性  能以及智能化等方面均可以媲美特斯拉。由奥迪前设计总监艾格操刀设计的比亚迪唐二代及秦  Pro  在  颜值上得到了极大的提升，有望带来比亚迪的全新产品周期。此外，吉利博瑞  GE  在原有博瑞的基础上再度提升，外观内饰又上新台阶，同时推出了  MHEV  和  PHEV车型。长安、长城亦有逸  动  XT、VV6  等主力车型发布，有望带来业绩回升。
        新能源方面，传统车企一鸣惊人，造车新势力  PPT  落地
        传统车企在新能源领域厚积薄发，一鸣惊人。与造车新势力相比，传统车企在质量控制，供应链保障，成本控制、制造工艺等方面更有优势。一旦传统车企开始大规模发展电动车，或将冲击造车新势力。上汽的  Marvel  X、捷豹的  I-PACE以及比亚迪的唐二代和秦  Pro都属于颜值和性能俱佳的传统车企新能源产品。造车新势力在本届车展实现了  PPT的落地，包括蔚来、拜腾、威马、爱驰在内的多家造车新势力带来了量产车及概念车参展，并接受预定，但造车新势力的产品尚未经过市场检验。未来将何去何从还有待继  续  观  察  。
        大屏和液晶仪表、语音交互及  OTA  已成趋势
        随着用户对于智能网联的需求不断加强，本届车展中大屏和液晶仪表、  语音交互和  OTA  已成趋势，其中拜腾  49  寸的浏览器式大屏最为吸睛。奔驰A  级三厢版的双  10.3  寸  屏以及比亚迪唐二代可以跟随应用的横竖板式自动旋转的大屏同样是卖点。此外，由科大讯飞支持的长安语音助手“小安”和奇瑞语音助手“小虎”均可实现人与车之间语音交互的功能。OTA  则  使得  车  主可  以随时更新车载系统享受最新功能。
        风险提示：市场景气度下滑。