光大证券-医药生物行业周报：行业分化、集中度提升明显，紧握高景气龙头-180502

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        ◆行情回顾：板块表现突出，业绩向好+政策利好，助力“吃药行情”上周，医药指数上涨3.66%，跑赢沪深300  指数3.76  pp，跑赢创业板2.43pp，排1/28，表现突出，主要是板块业绩回暖叠加政策利好影响。分版块看，医疗服务、生物制品、医疗器械表现较好，分别涨5.61%、5.58%和4.72%，主要是受“互联网+医疗健康”政策利好和业绩超预期驱动。
        ◆上市公司研发进度跟踪：上周，  恒瑞医药的注射用卡瑞利珠单抗生产申请获得承办；上海医药的SPH3348  片临床申请审评完毕。贝达药业的X-396  胶囊开始进行2  期临床；信立泰的甲磺酸伊马替尼片完成BE  试验。通化东宝通过Licence-in  引进BC  Lispro（超速效胰岛素类似物）和BCCombo（甘精胰岛素和超速效赖脯胰岛素预混胰岛素类似物）两个品种；康恩贝收购嘉和生物21.05%股权，后者布局10  个单抗产品线。
        ◆行业观点：行业分化、集中度提升明显，紧握高景气细分领域龙头医药公司17  年年报和18  年一季报已披露完毕，扣除不可比因素，17  年板块整体收入、营业利润、归母净利润，分别同比+19.6%、+23.5%、+13.1%。18Q1  行业景气明显提升，三大指标分别同比+  25.0%、+32.6%、+29.7%。各细分行业分化较大，行业集中度提升趋势明显，详见正文分析。
        当前，我们继续重点推荐高景气细分领域的优质公司：1）首推药店板块，继续推荐益丰药房、老百姓、大参林、一心堂；2）继续消费升级主线，继续推荐爱尔眼科、长春高新；3）仿制药发展迎来大利好，继续推荐优质仿制药企信立泰、通化东宝、华东医药、京新药业；4）业绩增长确定性高且估值合理的“大医保”受益品种，继续推荐康弘药业；  5）检验科集采模式加速推进，继续推荐润达医疗。
        ◆风险提示：医保控费加剧；药品招标降价；创新药短期估值过高风险。